凭借“口罩观点”大涨 比亚迪1月销量昏暗

2月10日，比亚迪（002594.SZ）逆势大涨，盘中涨幅一度到达9.26%，最终收于60.93元，涨幅5.23%。

消息面上，比亚迪开始跨界“做口罩”：2月8日，比亚迪汽车工业有限公司正式对外宣布援产口罩和消毒液。比亚迪表现，当前疫情防控进入关键期，面临医疗防护物资严重短缺的局势，比亚迪迅速集智聚力，调配资源，着手防护物资生产设备的设计和制造，援产口罩和消毒液，以满足当前对防护物资的迫切需求。

比亚迪宣布，其生产的口罩和消毒液预计将在2月17日前后量产出货（口罩产能本月底可达500万只/天，消毒液产能5万瓶/天），直至疫情缓解和消除。

信息显示，比亚迪此次生产的口罩为一次性医用口罩，由比亚迪细密制造有限公司卖力生产，生产地址位于深圳市龙岗区。据天眼查信息，比亚迪细密制造有限公司于2月7日举行了企业谋划规模变换，医疗器械、工业防护用品的研发、生产、销售纳入到企业新的谋划规模之中。

比亚迪细密制造有限公司建立于2003年1月，注册资本为1.45亿美元，法定代表人为董事长王念强，为领裕国际有限公司全资子公司，谋划规模包罗服务器、毫米雷达、平板、无线和有线通信产物及模块、机械人无人机、车联网系统、智慧工厂系统的设计和销售等。天眼查股权结构显示。

与此同时，比亚迪还开发了疫情应急治理系统及人体测温综合解决方案，资助政府及企业修建疫情防线，保障民众宁静，可广泛应用于车站、园区、学校、医院等公开场合。

“口罩观点“让比亚迪逆势大涨，但在下午收盘后，却传来了汽车销量下滑的消息：通告显示，今年1月，比亚迪汽车合计销售25173辆，同比下降42.68%。

细分来看，新能源汽车下滑严重：今年1月，新能源汽车共销售7133辆，同比下滑75.12%。其中，乘用车销量为7020辆，同比淘汰74.93%；商用车销量为113辆，同比淘汰82.96%。

燃油汽车较去年同期有小幅增长，共销售18040辆，同比增长18.28%。其中，轿车销售4484辆，同比增长3.56%；SUV销售12254辆，同比增长108.08%；MPV销售1302辆，同比淘汰74.13%。

一方面，2019年6月新能源车补助退坡以来，中国新能源车销量大幅下滑，比亚迪首当其冲；另一方面，合资品牌价钱下探挤压自主品牌空间，导致销量下滑：2019年比亚迪新能源汽车(乘用车+商用车)销量达22.95万，同比下滑13%。

作为全球的电动车龙头企业，比亚迪已被特斯拉赶超：据韩国汽车行业和美国电动汽车网站“INSIDE EVS”消息，2019年全球电动汽车销量同比增长10%，至221万辆，其中特斯拉位居2019年电动汽车销量榜榜首，共售出37万辆，首次凌驾比亚迪，成为全球最大的电动车厂商。

而比亚迪在2019年的新能源乘用车销量达21.9万辆，距离特斯拉相差15万辆。以最初30万的年度目的来算，比亚迪年度目的完成度仅为76.5%。

更坏的消息是，日前特斯拉宣布与宁德时代告竣互助，将使得国产化的Model3售价将进一步下降：日前，全国乘联会秘书长崔东树认为，随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价钱下探空间还是很大的，2020年下半年，国产Model 3车型售价有望降至25万元左右，降幅靠近20%。

此前，凭据特斯拉的计划，国产Medel 3当前国产化率30%，预计年中到达80%，年底到达100%国产化，这意味着国产Model 3和Model Y的制造成本将继续降低。

据兴业证券预计，国产Model 3的毛利率要显著高于美国产的Model 3，国产Model 3的生产成本要比美版低20%-28%。若追求与美版相似的毛利率，国产Model 3具备27%-34%的降价空间，其对应绝对降价金额8.5万-10.8万元。

这对于比亚迪新能源车来说不算好消息。比亚迪或将陷入降价保量，可是毛利率受损的尴尬田地。