减仓二三线品种，做最强主题

导语：一连两天的放量反弹之后，市场将进入大分化阶段，前两天是疫情相关主题与特斯拉、半导体等老主题并行的局势，接下来市场将进入仅疫情相关主题单线上涨的格式。

市场进入第三个阶段的缓跌、缓涨时期以后，昨天指数冲高回落，但市场热情没有衰减，尤其是下午疫情相关的医药股再次发力，资金从原有强势股开始向前期滞涨的医药股扩散，在线办公、在线教育、在线医疗等疫情相关主题全天也保持强势，其它主题如特斯拉，半导体下午均有所回落。

周一至周三，上证指数下跌5.32%，创业板指数还上涨了0.62%，42%的股票跌幅凌驾10%，最大跌幅20%；34%的股票跌幅在5%——10%之间；13%的股票上涨。近三天只有不足13%的股票跑赢了创业板指数，74%的股票跌幅凌驾上证指数，从个股的绝对跌幅来说，这三天不是特别大，可是分化很是严重，纵然在昨天普涨的情况下，有2000只股票的涨幅也仅仅在3%以内，说明虽然指数这两天反弹的挺悦目，但大部门个股的反弹节奏并没有跟上，情绪的释放仅仅局限在少数个股上，所以不宜对行情看的过高，许多三线品种极有可能二次探底。

从昨天下午市场体现看，资金对疫情相关主题已经完成了从分歧到一致的历程，周二和周三半导体、特斯拉观点股的大涨，源于前期资金介入太深，所以在反弹的时候也很强势，当市场开始进入缓涨缓跌阶段以后，资金会集中在一个主题中。

疫情相关的品种比力多，主要分为两类，一类是防疫医疗场景，一类是防疫生活场景，医疗场景又分为口罩、疫苗、器械等细分领域，生活场景分为在线办公、在线教育、在线医疗等。近期关于防疫医药和治疗医药的消息漫天飞，这个主题的操作难度比力大，基本被消息左右，最被公共和市场认知的口罩等观点股累计涨幅又比力大，接下来预计市场会挖掘与消息密切相关的个股，不清除部门个股成妖股。

从确定性角度，在线办公是最具确定性的主题，其确定性要高于在线教育，因为云办公是刚起的新主题，更能被市场认可，从恒久来看，以前云办公大多局限于一二线都会，这次因为疫情会向三四线都会渗透。

近两天特斯拉观点很是热，这个主题是春节前就大热的主题，可是春节前几个生意业务日热度有所下降，许多题材股甚至泛起了一波比力大的回调，从中期来看，这个主题会受到资金的连续关注，但短期上涨的逻辑完全看美股特斯拉的体现，有点类似于黄金或者期货观点股，如果对标的期货物种回调了，那么相关的股票也会回调，特斯拉观点短期也是如此，如果美股特斯拉回调，A股相关观点预计也会回调，所以有一定的不确定性。

从情绪转向基本面，许多行业和公司会逐步评估疫情的影响，一定要制止踩雷。

泉源： 国泰君安【薛峰_S0880612040025】

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