宁德时代有话要说，20万的特斯拉买不买？

文：诗与星空(ID:SingingUnderStars)

被关在家的小同伴说，现在一些地方的加油站已经开始限量加油了。

表哥拍了一下脑壳，想起了特斯拉的新年贺词。

2020年2月3日，宁德时代公布早间通告称：克日，公司拟与Tesla，Inc。以及特斯拉(上海)有限公司签订《Production Pricing Agreement (China)》。协议中约定，宁德时代将向特斯拉供应锂离子动力电池产物。

至此，特斯拉最大的焦点部件—电池—的国产互助同伴终于浮出水面。

固然了，这是秃子头上的虱子，宁德时代成为特斯拉的电池供应商，只是时间问题。

特斯拉独资入华，答应的条件就是100%国产化。其中，电池国产化的话，能够提供这么大产能的，而且能生产18650的，只有宁德时代。

美国产的特斯拉，电池互助同伴是松下；前期国产的特斯拉，电池互助同伴是LG；后期电池换成了宁德时代，第一印象是：特斯拉会进一步降价，会不会降到20万以下？

这样的价位很是有可能，蔚来、小鹏等造车新势力们表现，那真是要血流成河了。

不外对于消费者来说，这是个好事。相对于燃油车不太便利的电动车，如果价钱上开始有优势了，那就真的更容易普及了。

横空出世的动力电池之王，宁德时代

2018年11月，宁德时代在A股上市，由于资产比力重，招股书里财政投资（机）者众多，其时公司的财政状况并不是十分优秀，很是有上市圈钱的嫌疑。

然而属于宁德时代的，是最好的时代。

让许多人始料未及的是，新能源政策迅速酿成了中国的基本国策，一方面投入大量真金白银的津贴推动工业升级，一方面政策上给予扶持和羁系，工信部甚至出台了双积分，强制传统车企向新能源转型。

大规模的拥抱电动车，险些是绝大多数车企唯一的选择。虽然氢能源、天然气等其他新能源也在生长，但工业链远不如电动车清晰。

我们都还记恰当年国产车进军欧洲的惨败，时至今日，中国的燃油车仍然难以进入壁垒重重的欧洲。

是中国车真的不行吗？帕萨特在中保研的碰撞测试

在硬核的战斗民族，俄罗斯已经把哈弗H9卖的比蛮横还要贵。

站在宁德时代背后的，是强大的祖国。和当年的市场换技术计谋差别，现在由于老黎民的荷包鼓了，作为全球第一大消费市场，国家的底气也足了：要来我的市场可以，但要切合我的规范。

公共最大的市场是中国，选择动力电池一定优先思量中国的供应商，宁德时代入选；疾驰的大股东已经是吉祥了，动力电池不用中国货吗；宝马为了中国的双积分，不得不建立个电动车公司，在中国生产的电动车，自然宁德时代是第一选择；国产车就更不用多说了… …

在专题吹特斯拉的时候，表哥曾经说过，由于电池险些是最大的成本，电动车本质上就是一个大号的充电宝，动力电池才是行业顶端的皇冠。

为了压缩成本，特斯拉甚至和松下建立合资公司生产18650电池。也许，未来特斯拉会和宁德时代建立合资公司？

一切皆有可能。

业绩长虹

2020年1月20日，宁德时代公布业绩预告，净利润增幅20%-45%，406,444.22 万元–491,120.11 万元。

表哥皱了皱眉，这个区间有点大，财政部回去重报。

2018年以来，汽车行业深陷泥潭，众多车企巨亏。海马、力帆已经挣扎着卖地保壳，长安这种大佬也巨亏几十亿。

插播一下广告：必须要表彰一下车企们，虽然盈利压力庞大，仍然咬牙拿出钱来捐助武汉。好比长安捐钱1000万元，这真的是公司勒紧裤腰带省出来的。

（不完全捐钱名单）

在燃油车幸亏一塌糊涂的时候，新能源车也并欠好过。因为新能源政策发生了改变，补助下降，部门新能源车企也难题重重。

连带头年老比亚迪都是靠政府津贴委曲维持利润为正数，其他的新能源企业更是雪上加霜。

幸亏大家都有了共识：新能源车是车企唯一的出路。

宁德时代笑而不语。

数据泉源：iFind，整理：诗与星空

可以说，从公司有财政数据起，就开始了业绩的高速增长（2019年以三季报为例）。

不外，从营收和净利润增幅来看，公司的净利润增幅并不那么如意。

主要有两个原因，一是市场竞争越来越猛烈，更多的竞争者来分一杯羹，宁德时代很难维持原来的高毛利，财报显示，公司的焦点产物毛利率已经从43%左右降到了29%左右；二是公司投入了大量的设备、研发，带来了摊销和用度支出，降低了利润。

先来者的护城河

当年ofo和摩拜把共享单车部署到大街小巷的时候，表哥不由的叹息，这年头，资本简直无所不能。

这种共享模式，是几多人都想过的一个创意，可是一想要花那么多钱，就酿成了蜃楼海市。

效果，资本可以烧几十亿几百亿来做成这件事（共享单车的目的不是盈利，而是建设一个支付通道，看起来成本高昂，但广泛培训了用户支付的习惯，所以阿里腾讯会努力扶持）。

在此之后，评估一个行业的时候，表哥都市想，它到底有什么护城河，让资本进不来？

1、宁德时代自己就是资本

招股书显示，公司上市之前，股权结构庞大而清晰，大量的资本提前占领了位置。宁德时代的上市，不仅仅是企业生长的需要，更是资本的玩法。

对于厥后者，想用同样的方式来复刻宁德时代，先问资本能不能同意。

2、丰裕的现金流

虽然资本不差钱，可是赚钱的效率有先后。

宁德时代进入动力电池市场很是早，而且形成了规模优势。更为难过的是，作为重资产行业，公司的资产欠债率不高，是非期乞贷合计60亿左右，同时又通过上市融资，现金流比力康健。

公司谋划性现金流量净额凌驾百亿，订单富足，现金富足。

尤其是公司还在不停下探毛利率，对于竞争者来说，要投入重金，毛利率还不高，压力就比力大。

3、技术优势

宁德时代2019年的研发用度凌驾25亿。

这是一个恐怖的数字，在许多同行的营收才几十亿的时候，宁德时代在研发方面的大手笔，保证了公司的技术立于不败之地。

公司首席科学家是吴凯先生，兼任公司的副总司理。在他的领导下，宁德时代完成了一系列的动力电池技术的研发和突破。

自建立以来，宁德时代先后到场负担了多项国家部委和省级科研项目。公司研发项目涵盖了质料、电芯设计、装置及工艺、电池组、电子电气、电池包、储能系统、移动电源等领域，主要项目详细情况如下：

同时，公司努力开展对外研发互助。其划分于武汉大学、苏州大学、清华大学、北京航空航天大学、中国科学院宁波质料技术与工程研究所、广东邦普、厦门大学等推行了重要互助研发协议。

这些隐形的护城河，都让厥后者难以逾越。

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