疫情下“开挂”的特斯拉，“至暗时刻”却要来了？

从3月低点反弹100%之后，特斯拉泛起超买，高估和超卖的情况。

特斯拉的股票继续令市场感应困惑，特斯拉股票是2020年为数不多上涨的股票之一，现在年对大多数股票而言都是昏暗的一年。

特斯拉产物相关的生产问题、宁静问题，甚至是该公司建立以来困扰的产物质量问题现在都被弃捐一边。在特斯拉最终实现2019年交付目的之后，其股票经受住了当前市场的风暴，这讲明了该公司今年可能实现盈利。但不幸的是，特斯拉的为自身计划的门路太过依赖于中国。

中国不仅是特斯拉的生产基地，也是特斯拉的消费市场。虽然特斯拉一直依靠补助进入新市场，但它在美国每年7500美元的税收在今年年头逐步降为零。

特斯拉在丹麦逐步被取消补助后，其电动汽车的销量下降了60%以上之后，该公司CEO马斯克从中看到了壁垒，因此对中国的投资翻了一番。

对于特斯拉而言不幸的是，从生产和消费的角度来看，由于新冠病毒的影响，特斯拉股票最初也追随市场，从917美元跌至362美元的低点。因此，马斯克在保持海内订单期间努力保持全球工厂的开放，但最终屈服于公共卫生官员的压力。

在此次市场瓦解之前，中国的电动汽车市场增长率可能已经凌驾了70%，但即便如此，仍有迹象讲明中国在电动汽车市场生存能力方面存在障碍。随着中国竞争对手的泛起，美国公司的恒久生存能力一直遭受严重质疑，最近的动荡和国际市场摩擦紧张局势只会给外国公司增加难题。

更糟糕的是，中国已在思量削减延长的电动汽车补助，此举将给特斯拉股票带来庞大的打击。

这些都发生在石油市场连续螺旋式上升的时候，汽油价钱的大幅下跌也给电动汽车制造商带来了坏消息。

如果投资像特斯拉这种极端依赖补助的公司是有内在风险的，迄今为止，该公司许多项目已经收到了凌驾50亿美元的补助。从历史上看，该类型的公司面临公共事件发生之后的体现都不太好，特斯拉现在也面临许多挑战，例如中国和石油市场的不确定性。

停产与公司无利可图的历史相联合，意味着特斯拉可能比几年前更靠近死刑，这将令投资者感应担忧，因为纵然市场"苏醒"，电动汽车的整体市场也不行能强劲。只管马斯克想要拯救世界，但他可能会全神贯注于拯救自己的公司，而这点并不能吸引投资者。对投资者而言，特斯拉股价在重回700美元关口之后，做空该公司股票或将是最好的选择。

本文作者：Tim Biggam，美股研究社（民众号：meigushe）