特斯拉：资本漩涡背后的明枪与冷箭

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股价疯狂涨跌一周的特斯拉，所震荡出的资本泡沫，似乎对做空者提出了警告，而破千亿美金级的体量，支撑起特斯拉在这场资本漩涡中的话语权。

从每股968美元到每股734.70美元，特斯拉的股价如过山车一般，在2月5日创上市8年来最高跌幅17.2％。特斯拉副总裁陶林随即在微博发出提振股价的利好消息——预计该公司上海工厂的交货拟于2月初开始。与此同时，特斯拉上海工厂本月10日复工的信息也凸显其节奏紧迫。停止美东时间2月10日，特斯拉以每股771.28美元，总市值1390.19亿美元收盘。

股价回弹的背后，特斯拉东方战略对整体的拉动不行忽略，而股价暴跌后泛起的连续走强趋势，似乎越发证实这场明枪夹带冷箭的未来战役，正在加速到来。

特斯拉：华尔街的新赌场？

无论是在美国人眼中的“创业教父”——马斯克，还是他所开办的特斯拉，始终自带流量光环，在资本市场与消费市场中从不缺乏舆论点。

不行否认，唱空特斯拉的大有人在。空头们将特斯拉界说为一家汽车制造公司，联合现在业绩体现，认为股价被严重高估，资本泡沫即将破灭。

持相同看法的另有做空机构Citron Research（香橼），彭博社报道，该机构于2月3日公然表现：“我们喜爱特斯拉，答应过永远不会再做空它。当电脑开始驱动市场，即便马斯克是基金司理，同样会做空这只股票……这只股票已经沦为华尔街的新赌场。”

彭博社报道，做空机构Citron Research（香橼）2月3日公然内容

香橼与特斯拉的瓜葛纠缠，可追溯至2013年。彼时香橼公然宣布将做空特斯拉，并声称：“等到特斯拉产物上市的时候，其他行驶距离长达200英里的插电式混淆动力汽车恐怕早已上市几年了。”

多年后，香橼的战略始终未果。

2018年9月，香橼首创人Andrew Left将马斯克起诉，原因是马斯克在社交媒体上公然宣称，正在思量以每股420美元的价钱将这家汽车制造商私有化。

但“煞费苦心”的香橼，却在特斯拉宣布财报的前一天态度逆转。认同特斯拉生长结果的同时，给予特斯拉“占据电动汽车行业的主导职位”的肯定。

固然，马斯克没有放弃这个讥讽做空者的时机，在公然漂亮的季度财报后，许诺给空头们寄“做空短裤”，以此挖苦敌阵。

马斯克给空头们寄“做空短裤”

相反，金融数据分析公司S3 Partners的追踪数据为多头站场，并给予空头们强力回应。

数据显示，2020年以来，特斯拉股价飙涨逾110%，已往半年涨幅凌驾200%，做空特斯拉的投资者已经累计损失约83亿美元，其中2月3日特斯拉股价飙涨20%当天，做空者仅一个生意业务日就损失约25亿美元。

面临特斯拉的股价反弹，《华尔街日报》指出，特斯拉正在履历新一轮估值泡沫，将其与上个世纪末的互联网行业、2008年的国际油价，以及2017年的比特币相提并论。

Galaxy Digital CEO Mike Novogratz认为特斯拉很可能重蹈比特币覆辙

现在，特斯拉恒久市盈率凌驾80倍，远远凌驾亚马逊1997年上市时的50倍，华尔街分析师对特斯拉2020年的平均目的订价为每股493美元，而2月5日泛起暴跌之后，特斯拉股价依旧横跨该平均数近50%。

一面海水，一面火焰。充满争议的特斯拉打破了传统的审视眼光，2019年36.8万辆的交付量，仅占其身后者公共团体销量的3.3%，加之建立17年来从未实现全年盈利，然而这一切的背后，却有着远高于公共团体的市值，难免引发外界质疑。

对此，美国著名消费维权人士Ralph Nader对特斯拉股票近期的连续暴涨发出警告，并呼吁羁系机构思量对潜在的内幕生意业务举行观察。

维权人士RalphNader呼吁羁系机构思量对特斯拉潜在的内幕生意业务举行观察

即便如此，乐观派激进者仍信心十足。投资治理公司Ark Invest在陈诉中指出，预计特斯拉到2024年股价将到达每股7000美元，总市值会突破1.1万亿美元大关，凌驾全球其他主要汽车公司市值之和。

投资治理公司Ark Invest对特斯拉信心十足

特斯拉的未来与否，无法凭此断定，但可以预见的是，这场在华尔街之上的无烟战争仍在继续扩张。

竞争与野望

1月29日特斯拉公布2019年Q4财报；2月3日宁德时代公布与特斯拉开展业务互助的通告；以及2月4日传出特斯拉与松下的电池合资企业首次实现季度盈利。多条利好消息，对特斯拉的股价发生连续提振，同时为接下来的暴跌埋下伏笔。

2月5日，特斯拉股价暴跌17.18%，市值蒸发近275亿美元，创下了8年来的最大单日跌幅。受此影响，刚跻身全球亿万富豪榜第22位的马斯克，一夜之间净资产缩水59亿美元。

这冥冥之中早有预言。

日前，纽约投资公司Miller Tabak首席市场计谋师Matt Maley直言：“当前特斯拉股价已远高于其当前‘基本面’，这只股票在不久之后的某个时候将会彻底瓦解。”

基本面：释义为指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包罗公司谋划理念计谋、公司报表等的分析。

纽约投资公司Miller Tabak首席市场计谋师Matt Maley对特斯拉的预言

根据Matt Maley的说法，认为特斯拉远离“基本面”的人不胜枚举，其中包罗海内的造车新势力。

2月4日晚间，小鹏汽车董事长何小鹏微博发文，表现看不懂特斯拉连续上涨的股价趋势。何小鹏一直认为，10年内智能汽车会有多家千亿到万亿美元以上的公司，其中特斯拉很是有实力到达，但差别于手机行业，汽车很难形成庞大的赢者通吃和超高毛利，因此暂时没有看到当前如此高估值的逻辑，除非是真正的长线持有者。

此时微博配图中，特斯拉的股价为每股937.44美元。

相比之下，第二家在纽交所上市的电动车企业——蔚来汽车的股价恒久彷徨低位。虽然有2019年Q3财报和全年交付创纪录做支撑，而且股价已经脱离“1美元”退市威胁，但现在仅仅委曲处于温饱线边缘。

对此，摩根士丹利分析师Tim Hsiao认为，现金状况吃紧，仍对蔚来股价发生严重威胁。加之受新冠肺炎的影响，大部门工厂停工或延迟开工，第一季度新车交付也将存疑，相比特斯拉，蔚来的未来存在更多不确定性。

摩根士丹利分析师Tim Hsiao对蔚来的评价

所幸， 2月6日，蔚来汽车官方公布消息，宣布与一家无关联关系的亚洲投资基金（以下称“购置方”）签订了可转换债券认购协议。凭据协议，蔚来将以非公然刊行的方式向购置方刊行和出售本金总额7000万美元的可转换债券（以下称“债券”）认购协议。

除此之外，蔚来在1月份已经以类似条款完成一笔可转换债券，两笔可转换债券本金总额约为1亿美金。

相比有BMS（电池治理）系统、Autopilot自动驾驶技术等强大自造血能力的特斯拉，蔚来汽车CEO李斌自己认可在负毛利的前提下，只能做好服务。

如今，客户粘性已经生长成为蔚来着重培育的优势，这从NIO Day的车主互动可见一斑。

反观特斯拉，自上海工厂建成投产后，以“特斯拉速度”在中国大地上加速赛马圈地，计划到今年底，零部件国产化率从当前的30%提升至100%，国产Model 3售价或将继续下探，毫无疑问将对蔚来、爱驰以及小鹏等头部造车新势力发生扼喉影响。

但这并不足以令特斯拉满足。日前，马斯克扬言，特斯拉计划在每个洲建设一座超级工厂。纵然详细选址与落地规模尚存未知，但如此“疯狂”的举措，令马斯克与特斯拉抢占全球新能源江湖的野望越发清晰。

2010年6月29日，特斯拉以每股17美元的刊行价登陆纳斯达克，迄今10年累计上涨凌驾40倍。放眼全球，已往一年特斯拉的交付量，占全球纯电动汽车总销量的22.45%。

特斯拉所代表的新生事物，此时站在工业厘革的路口，面临颠覆者与创新者的质疑，纵使泡沫横行，资本不眠，躲过轮替漩涡的明争暗斗，其未来依然无法预知。

唱衰还是叫好，当前的所有结论都为时尚早。