亏损是生意业务的一部门，投资者该如何面临亏损？

出书时间：2019年11月

在生意业务中，亏损必不行少，却很少有人正儿八经地去研究亏损的纪律，并将其运用到投资实践中。

摸清亏损的原因，相识亏损的纪律，才气更好地防止亏损。

今天要给大家分享的这本《生意业务之路》，作者是雪球大V、中国证券市场对冲生意业务的首批实践者陈凯，关于亏损，陈凯的分析也许能打破你的认知，让你换个角度思考问题，为你的投资实践带来一些资助。

一、损失类型

在分析亏损之前，首先得相识有哪些常见的损失类型，一般来说，损失分为两大类：资本利得的损失和时机丧失导致的损失。

1. 资本利得的损失

好比，10元钱买的股票，跌到8元，我把它卖了，那么我就亏了2元钱。这就是资本利得的损失。

2. 时机丧失导致的损失

好比，甲和乙两小我私家都买了同一只股票。股票涨到20元的时候，甲卖了，乙没卖；等股票跌到15元，甲以15元又把它买了回来，然后股票又弹到20元。

在这一历程中，乙丧失了股价颠簸带来的时机。因为时机丧失而导致的损失，大部门都是死捂造成的。死捂往往是因为许多人以为时机太少，抓住一次恨不得干到死，以为时机不能过：“哎呀，我卖了，明天就涨停了。”所以一等再等，哪怕错了，也不愿意认错。

我劝大家不要这么想。这种时机的丧失，在做短线生意业务的时候尤其显著。所以，我们做短线，买了之后发现没效果或者效果差，转身就卖了，不会在单只股票上泯灭太长的时间。

二、亏损的原因

相识了亏损类型，再来看亏损的原因，根据短线、中线和长线，我们对亏损发生的原因举行了划分。

（一）短线亏损的原因

１. 生意业务的随意性

短线亏损的原因，排在第一位的，是我们脱手的次数太多，生意业务的随意性太强。对此，我深有体会。

我在2002—2003 年这两年做的量很是大，其时我统计的乐成率是40% 多，其中我做的随意性很强的生意业务，通常都是赔钱的。这是短线发生亏损最重要的原因。

２. 乐成率的“极限容忍度”

我们对于生意业务的乐成率是有容忍度的。好比：乐成率到达了80%，我们的心情可能特别好；而乐成率为50% 时，我们就没那么开心；

当乐成率为40% 时，因为错的时候比对的时候多，我们很容易进入一种特别焦灼的状态，从而导致技术水平失控，马上还可能会亏损一笔大的。

3. 频繁生意业务

在短线生意业务里，频繁生意业务的结果是：一方面会导致乐成率大幅度下降，另一方面也会让生意业务成本激增。最关键的是，这样操作对于修复生意业务心理特别倒霉。

每小我私家都是有蒙受极限的，我自己的蒙受极限是三次。连着错三次，我可能就不太会去下手第四次了，肯定要休息一下。

（二）中线亏损的原因

我所说的中线就是波段操作。在板块轮动、慢牛市，或者一些宽幅震荡的行情里，我们做波段的概率会比力大。一般会选一只自己熟悉的股票恒久做，或者中恒久做。

１. 波段区间

波段操作的前提是：贵的时候卖，自制的时候买。可是这种格式，是会被打破的。它被打破的标志是：原来的低点或者高点被打穿。

高点被打穿，意味着加速，至少是一个区间扩大；低点被打穿，有可能是一个破位，这个时候应该离场。

在波段操作里，大部门时候并不是“我卖了，把它给卖飞了”，因为那代表后面行情上涨时没捡着钱。多数情况都是打漏了低点，没有平。

泛起这种情况，一般是由于一些人恒久做某只股票，自认为对它很熟悉，缺乏警惕性。面临这种情况，只能用严格的生意业务纪律来规避。好比事先把波段的顶和底等种种结构关系画清楚。

好比：高点在变高，低点也在变高，这是一个上升通道；高点在变低，低点在变高，这是一个夹板通道；高点在变低，低点也在变低，这是一个缓慢的下降通道。

要把每一种通道类型的操作和进场点、进场点事先计划好。只要事先把生意业务纪律制定好，介入和退出都不会有太大的问题。

２. 颠簸率

虽然事先做好了计划，但在实际操作中，我们还可能遇到情况突变，这时最简朴的判断依据就是颠簸率。

大家记着我的结论：市场中恒久高颠簸率的个股，是不行能跑赢指数的。

也就是说，在高颠簸率的个股上做中线的波段操作，在局势上是跑不外市场的。我们应该关注颠簸率从低向高的个股，这些个股才具有强的可操作性。

我认为：颠簸率是相当精准的判断依据之一。好比，一只强势个股，如果它的颠簸率变低，那你一定要提防它阴跌。

因为颠簸率变低，意味着这只个股里的资金不活跃，而资金不活跃，会导致这只股票在原有的趋势上发生转势，如果它之前是强势的，连忙就会转为弱势。

与之相应的是，如果一个恒久低颠簸率的个股突然间上下乱蹿，那么这是变盘的前兆。尤其是恒久慢牛的股票，基本上天天都有1%的涨幅，突然高位加速，然后一根大阳线接着一根大阴线，这是很是显着的信号。

３. 振幅

大家可以把颠簸率指标加到自己的视察要素内外。颠簸率以振幅来盘算，我们可以用贝塔系数来形貌。

举个例子，大盘天天的上涨下跌区间是1%，如果有只股票，它的上涨下跌区间是5%，那么我们就认为它的贝塔系数是5。一只股票的贝塔系数越大，说明它的颠簸率越高。

相应的，在选板块、选股票时，如果你要在短线和中线上有操作性，一定要选颠簸率高的股票。可是在长线上，你一定要选颠簸率低的股票。

（三）长线亏损的原因

长线亏损最主要的原因，不是你选的股票欠好，而是你买得太贵。这句话希望大家好好地体会。能让人们愿意做长线的个股，一定是潜力很是好的。好比中国石油上市的时候，刊行价是16.8 元，第一天开出来是48 元。

你说这家公司好欠好？当年上市的时候它是亚洲最赚钱的公司，很是好的一家公司。可是呢，它的股价太贵了。

我问过身边许多做长线的人，大家都认为做长线的焦点还是价位，即买的位置是好还是欠好。

许多人以为：我一定要选那种价值发展类的股票，或者说做价值投资我是不怕的。你可以不怕，可是前提条件是你不能买得太贵。

长线亏损最主要的原因是：太乐观了，买得太贵了。

跟大家分享一个心得：长线选股，我们选什么？我们一定要学会选有争议的个股。

什么叫有争议的个股，就是有人说它好，也有人说它欠好的股票。说它好的人有许多，说它欠好的人也有许多。

原理很简朴：众口一词说好，那它肯定贵了。2007 年的中国石油，大家都说它好，那它一定贵了，订价定到48 元。众口一词说欠好，肯定有它欠好的原理，里边说不定就是陷阱。所以，我们要学会去选争议比力大的个股。

所有长线金股，它们的特点都是：在启动阶段，陪同着庞大的争议；然后一路涨，一路争议，一路涨；到最后大家不争了，一起看好，到顶。

三、差别的情况下，该如何止损？

（一）短线止损的技巧

1. 建仓区间观点

首先，我们得明确建仓区间的观点。什么意思？我要买一只股票，如果这只股票现在的价钱是10 元，那么通常情况下，我认为在9.8 ~ 10.2 元这个区间都是建仓区间。

在这个区间内，我们可以把止损设到9.8 元以下，跌破9.8 元我再止损。建仓区间观点对大资金来说可能更关键，固然大资金也会有一个砍仓区间，股价到警戒位置，必须往下杀。

在建仓区间里，我们既不谈止盈，又不谈止损。

2. 止损的位置

止损的位置在哪儿，这是最关键的问题。为什么关键？因为它决议了你的执行，到哪个位置你要退出。

3. 止损的设定

止损位置的设定，在短线上有三个尺度：第一个尺度是技术图形上的支撑位，这是一个详细价位。因为做短线，大家都是在做情绪、做颠簸的。股价颠簸的原因是资金的收支，而资金收支的原因是情绪问题。

既然短线是在做情绪，那么相应来说，技术图形看起来也就越发简朴一点。因为许多人的情绪在技术图形上都是有共振的，所以详细的价位可以很简朴地在技术图形的支撑位或者阻力位上明确地设定。

这看上去像算命，但实际上给了你一个最重要的执行依据。先不管设定得科不科学，只要设定就比没设定强得多。

第二个尺度是突发事件和新闻，我把这叫作事件止损。什么意思？你是做短线的，买进去8天了没反映，是不是该走？或者突然听说这家公司的董事长被抓了（固然，牛市的时候经常泛起董事长被抓是重大利好的情况，可能是因为这意味着公司马上就要举行重组了），或其他一些新闻，遇到这种情况时，绝不犹豫地出来再说。

大家一定要有生意业务员的思维，而不是分析师的思维。你走在马路上，啪一道闪电，把你前面的人劈成灰了。看到这种情况，生意业务员的反映是赶快跑，而分析师的反映是原地站着不动，思考为什么闪电劈在这儿，谁人人是不是有问题，下一道闪电会劈在哪儿，下一道闪电劈在旁边的概率是几多，劈到自己身上的概率有没有，自己应该撑着伞去应付闪电还是应该往旁边跑……还没想完，啪，又一道闪电下来了。我们在第一时间发现差池，一定先溜，走为上。

第三个尺度是某个看着很不爽的人，这是一个超级反向指标。因为有许多人的反射弧比力长，市场都狂欢完了，他最后一个跳起来。

他只要一跳起来，那行情真差不多了，可是你不能跟他说，你说了，他的心情会很不愉快。我们有个研究员，就是这种气势派头。

横竖他一激动基本上这波行情就到头了：恐惧到头了，兴高采烈也到头了。这个秘密千万不要让这小我私家知道，让他知道就不灵了。

（二）、中线和长线止损的技巧

1. 震荡区间被打破

举个例子，有一只股票在漫长的震荡行情中，顶底在12元到9元之间往返磨。突然有一天，12元这个顶部被突破了，你第一时间应该先把你的多头仓位守住，如果你在12元往下抛了点，先把抛的那些捡回来。

为什么？因为也许突破是对的。区间一旦被打破，你一定要很小心。好比一根中阴线把你的支撑位、重要的均线支撑位全部打漏，然后MACD 指标迅速扩大，绿柱马上放大，震荡区间显着被打破了，一定不能再去做顶底操作。

大家可以看一下尺度普尔指数，在2015年４月以来形成的顶部，就是一个很是显着的顶部。它的高位或许就在2100 点，最高不会高过2200 点，但低也不会低于2050 点，一直在两百点的区间往返震荡，一旦突然漏到1900 点以下，这就是背离，整个震荡区间完全被打破了。

这时候，你低位的空单也许就要少平，因为平了之后，可能好价位你拿不回来。反之，震荡区间被打破了，我们反偏向的票据是一定要走的。

2. 背离的形成被扭转

高位顶背离，低位底背离，如果一个顶背离之后没多久，同时间周期又形成了一个突破前一次顶背离的指标，那就说明这个背离已经被扭转了，原来的顶背离已经不再是顶背离了。

好比MACD出新高了，这时，我们在操作上就不能再用波段的眼光去看待了。这时如果用波段去做的话，你的止损一定要设得很小。可能随时一个爆拉，直接就把你拉出去了，也许趋势就要来了。

实际上，许多人在做趋势的时候，也在关注震荡区间，为什么？因为在等震荡区间的打破，也就是在等趋势。

3. 周期的共振

周期的共振是一项很是深刻的内容，我希望大家能够有一个印象，在波段操作中，也是有周期的。

如果是在日K线级别做波段的话，正常情况下，你要关注的是比日K 线高一个周期的周K 线和比日K 线低一个周期的小时线。

通常，我们应该等小时线和周K线的偏向一致，可是恰好和日K线偏向相反的时候，去做买入或者卖出。大家可以先记着这个结论。什么叫顺局势，逆小势？我们把周期划分成大、中、小三段。

在大周期和小周期上，我们偏向要一致，而在中周期上，也就是我们正常视察的这个周期上恰好是逆着的。

好比说我要做买入，那么首先，周K 线要是上升趋势，小时线也开始上升趋势，而且日K 线恰好调整到位，从一个下降趋势中均线走平，这个就是典型的顺大周期小周期的势，逆你现在操作的中周期的势。这就是顺局势、逆小势的生意业务。

首先，你的短周期切入点很敏感，另外，长周期是往上的。相应的，如果我们看到周K 线趋势都走坏，然后小时线再次走坏，这基本上就是一次加速突破的形成。这种生意业务会让大家的切入点很是好，无论是做中线还是做长线，买入就赢利，对增加你持仓的信心有资助。

4. 买卖逻辑要一致

在波段操作和长线生意业务中，最容易犯的错误是，买卖逻辑纷歧致。

有朋侪问：买卖逻辑纷歧致怎么改？你说怎么改，连最基本的你都做不到，就别做了，否则的话肯定会吃大苦头。

包罗听消息都是一样的，千万不要做的事是：最后连跟你说消息的人都卖了，你还不卖，还跟他说“你别卖，我研究过了，你的消息差池，消息里边可能漏了一二三四五”，还跟福尔摩斯一样。

结语：投机市场是一个很是反人性的地方，人所有的性格缺陷都市在这里被完全放大。

劈面临亏损，首先不要责骂自己，要放平心态。做生意业务一定要想得开，从最源头就应该知道，我们的生意业务是允许亏损的。

在生意业务之路上，乐成与失败的履历都十分重要，亏损在所难免，重要的是把失败的履历转化为财富。

【钛媒体作者先容：本文来自《生意业务之路》作者，陈凯。他的网名“诸葛就是不亮”，他是中国证券市场衍生品生意业务的首批探索者，中国证券市场对冲生意业务的首批实践者。证券生意业务与低风险套利生意业务员，恒久实践在中国投资市场的各个领域，主要从事对冲生意业务和套利生意业务。作品：《大牛市·股殇》（上、下）。】

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