蔚来2019财报：销量涨八成却亏损超百亿，蔚来另有未来吗？

“2020年新能源汽车补助不会大幅退坡。”当新能源车企想在2020年发力时，突如其来的疫情却给大家“泼一盆凉水”，特别是以新能源车为主的造车新势力，面临疫情等诸多市场打击，“烧钱”已经成为常态。

销量大涨八成，亏损却上百亿

克日，蔚来公然了2019年第四季度和全年的业绩陈诉。去年全年累计交付量为20565辆，同比大增82.1%，在造车新势力中稳居第一；全年累计总收入为78.25亿元，同比增长58.0%。然而，蔚来的调整后净亏损（非美国通用会计准则）到达109.62亿元，同比扩大22.4%。

纵观全年，2019年蔚来汽车的毛利率为-9.9%，比上年度淘汰8.3%，其中第四季度的毛利率为-6%，比第三季度增长0.8%。

作为造车新势力中的代表车型，蔚来注重车辆的技术研发与后期运营，这也使得蔚来汽车的制造和运营成本居高不下， 相当于“卖一辆亏一辆” 。 只管蔚来总体处于亏损状态，但毛利率的提升，成本的降低，销量的上涨等数据都在表现，蔚来在不停向好。

“我们有信心在第二季度将毛利率转正，在年底毛利率到达二位数的目的。”李斌认为，优化供应链，连续降低电池包成本，增加生产规模和降低车均制造用度将是告竣这一目的的有力保证。 据财报显示，2019年第四季度的研发用度为10.264亿元，同比大降32.3%；销售及治理用度为15.46亿元，同比淘汰了20.5%；主营业务成本同比下降9.3%。李斌表现，“至于NIO House，我们今年基本不会再增加了。”可以看到， 蔚来逐渐将重心转移到加大企业运营力度中。

作为蔚来的对手，特斯拉的毛利率也是在品牌建立六年后才气转正。而2014年建立的蔚来，也是时候实现毛利率的转正了。

乐成输血，蔚来就能“鼎力大举出奇迹”？

蔚来“缺钱”的消息时有传出，早已不是秘密。本次财报的宣布，轱辘哥感受蔚来越来越缺钱了。停止2019年12月31日，蔚来全部的现金及现金等价物仅剩下10.56亿元。而在之前的第三季度，其财报显示其现金流还剩余19亿元。

蔚来想要“回血”，还需要大量的外部融资。 幸运的是，进入2020年，蔚来的融资消息不停，在近两个月中，蔚来宣布了三次融资希望，累计融资规模高达4.35亿美元。在疫情和车市下行的双重影响下，新的融资给蔚来更多的底气去硬刚特斯拉。

凭据最新的销量数据来看，蔚来2月的市占率提升到0.28%，同比去年增长4倍。 此外，今年2月，蔚来ES6的上险量为622辆，首次冲上豪华中型SUV排行榜前五，仅次于BBA三强。此前，蔚来在豪华中型SUV的上险榜单一直彷徨于第十名左右。

而在自主纯电动SUV的上险量排放榜中，蔚来ES6的上险量更是第二名（威马EX5）的两倍还多。

种种迹象讲明蔚来在2020年似乎有“翻盘”时机。可是轱辘哥认为，蔚来要想破局并没有这么简朴。 首先，蔚来并不算稳固。2019年，为了控制成本，蔚来举行了大规模裁员，据悉将裁至7500人以提升运营效率。不仅如此，蔚来的高层人员也开始频繁变更、去职。这些变更对于企业内部谋划、股价颠簸等，都将会带来影响。

2020年1月开始，新冠肺炎在中国各地发作，中国汽车行业的生产和销售受到了很大的影响。而蔚来2020年前2月的累计交付量为2305辆，低于疫情发作前蔚来设定的目的。另外，工厂的产能和供应链受到差别水平的影响，根据现在蔚来ES8和ES6的销量情况来看，销售收入可能还会泛起一段时间的低迷期。要想完成2020年既定的目的，还需要更多的努力。

其次，特斯拉这位对手不是吃素的。凭据数据显示，2月份特斯拉在中国市场交付了3958辆新车，1~2月的累计交付量为6520辆；蔚来的2月交付量为707辆，1~2月的累计交付量为2305辆，只到达特斯拉的三分之一。

从产物线来看，特斯拉已经推出了Model S、Model 3和Model X，Model Y也呼之欲出，涉及到轿车和SUV两大领域。而蔚来现在只推出了蔚来ES8和ES6、并亮相了对标Model Y的蔚来EC6，清一色的SUV车型。

蔚来生来高热点。早在2017年的上海国际车展上，李斌声称，“让特斯拉在中国无路可走”。就现在的情况来看，蔚来的口碑、品牌影响力、产物线在追赶特斯拉，但两者的距离还是有点远。

由此看来，成本过高和产能问题是蔚来现在最主要的问题。如果能克服这两个问题，那会是蔚来开始止损的第一步。可是，在面临车市下行和特斯拉等竞争对手的挑战，蔚来现在还没有这么强大的实力去抢占更多的市场份额。在止损之前，蔚来可能还要烧一波钱。