被特斯拉带火的锦浪科技何时现出原形？

文：诗与星空(ID:SingingUnderStars)

近几天，A股新贵锦浪科技一连频频公布了机构调研记载：合计有228家机构调研了该公司，包罗56家基金公司、21家证券公司、45家私募等。思量到当前特殊形势，调研均为电话集会举行。

从电话记载看，调研机构提问很是专业，把公司当前的谋划情况和未来的趋势问了个底朝天。

公司对市场的未来很是乐观，现在的全球市占率4%-6%左右，甚至声称未来有可能市占率到达10%。

要不是一直没等到那4000亿只蝗虫，表哥差点真信了。

锦浪科技2018年全年营收8个多亿，倒推一下，这个细分领域市场加起来都不到200亿，公司的营收上限也就不到20亿。

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老套剧情，上市即巅峰？

早在1月19日，公司就公布了业绩预报，预计2019年净利润约莫1.2亿左右，比上年同期增长1.64% 至 14.34%。

作为一家上市不足一年的新股，这样的业绩增速显然是不及格的。

这是一家做什么的公司？组串式逆变器。

经常玩汽车电器的男性投资者可能知道逆变器是什么，而女性投资者可能认识这六个字但组合成一串就不知道是什么意思。

引用老一辈资产阶级投资家彼得林奇同志的忠告：如果一个投资人不能在30秒内说出他们的投资工具是从事怎样的业务，那么，他们的投资很难乐成。

除非是专业的电工，别说30秒，就是30分钟，大多数人也很难搞清楚什么是组串式逆变器。

简朴讲，光伏板把太阳能转换成电能的时候，生成的是直流电，把直流电再转换成交流电并入电网，就需要用到这种逆变器。

和淘宝上几块钱的逆变模块相比，公司生产的组串式逆变器越发稳定，更能适应智能电网，支持手机APP等功效。

招股书显示，公司一泰半营收来自外洋，其中比例较高的是美国、澳大利亚、巴西等国，可是，公司的营收增幅显着不太合理。

数据泉源：ifind 制图：诗与星空

从招股书看，公司2017年较2016年增幅庞大，但2018年险些原地踏步，而2019年的业绩预告也显示增幅有限。

这样的套路比力常见：上市即巅峰。

而这样的套路背后，财政报表通常有几个配合点。

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上市的目的

公司招股书显示，上市募资目的4.7个亿。

剔除掉增补流动资金、研发中心等不是很是须要的需求，公司真正用来新建项目的资金，只有2.15亿。

公司上市时，账面2.3亿现金，没有一分钱乞贷。也就是说，凭借公司优异的现金储蓄，完全没须要上市就可以扩产。

那么，上市圈这点钱是为了啥？

表哥曾经总结过，一家公司上市，通常会有三种目的：

第一种是最名正言顺的，圈钱扩大生产规模，实现更高的收入和利润，应该说，大部门上市公司的初衷都是这种，美的、格力、海尔等等；

第二种是比力常见的，为了回报财政投资者，好比华大基因、宁德时代，背后是数十家财政投资者；

第三种则是把上市做成散伙饭，好比星源材质，上市后N个技术副总出走。

锦浪科技是哪种呢？

第一种已经清除；第三种也可以基本清除，因为公司的焦点技术掌握在公司首创人王一鸣先生手中。

第二种呢？

从公司的焦点员工和股东来看，这是一个家族企业。

那这样就很清晰了，公司上市，是为了亲人们一起分钱。

知道了上市的目的，公司的业绩情况也就豁然开朗了。

2020年元旦，公司又公布了股权激励计划，看完这个计划，就更能说明问题了。切合这个计划的，共有88名高级治理人员和技术人员。

思量到老板的怙恃，70高龄还能治理综合办公室，想必这88名人员中，有不少年轻的亲朋。

股权激励的告竣尺度，就更有趣了，以第一次解锁为例：

到达以下两项考核目的之一：1 、公司 2020 年合并报表中归属于母公司所有者的净利润到达 1.5 亿；2 、锦浪科技母公司 2020 年实现净利润较 2019 年增长率不低于 15% 。

条件二选一，从业绩预报来看，业绩“恰好”位于解锁条件的边缘。

那就拭目以待吧！

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马斯克的大饼

公司一夜之间爆红，是因为啥？

特斯拉。

对此，造汽车配件的众上市公司一脸懵逼，岂非特斯拉装了一车逆变器？

非也。

这要从马斯克的大饼说起。

在2017年，马斯克跑到澳大利亚画了个大饼，答应在100天内将价值2500万美元的电池存储系统安装到位，否则免费供电。

效果，他果真做到了。

这是特斯拉的“新”业务：储能。其实早在多年前，马斯克就在搞储能。

表哥说过，特斯拉本质上就是大号充电宝，除此之外，储能装置，也是大号充电宝。

最早特斯拉在美国推出PowerWall装置，很受美国人民接待。厥后把这套体系做的越来越大，为澳大利亚电网做出了重大孝敬。

让锦浪科技股价不停攀升的原因来自马斯克，他声称将在欧洲和中国扩大其太阳能屋顶瓦的业务规模，详细时间将很快宣布。

钢铁侠的计划，自然是让人眼前一亮。锦浪科技是特斯拉计划中的供应商之一，股价飞起也就可以明白了。

然而，醒醒。

马斯克有几件事没交接。

第一，储能公司在特斯拉体系里，原来就不是个很好的业务。

2017年，特斯拉公司斥资26亿美元收购了亲戚的太阳城公司，这家公司就是搞储能的，其时亏损。

储能业务一直都不是特斯拉的强项。

第二，中国和美国、澳大利亚的情况，完全差别。

每过几年，我们就会在新闻上看到美国特大都会大停电的新闻，但中国险些没有。

为什么？因为中国的电网和美国的电网纷歧样。

中国有两大电网：即国家电网、南方电网。

国家电网有6大分部：华北、华东、华中、东北、西北、西南；南方电网公司供电区域包罗：广东、广西、云南、贵州、海南。

中国的地方电网全部接入两大电网，形玉成球最为庞大的超级电网。

美国呢？

美国的电力系统结构差别于中国，自上而下共有四层，第一层北美电力可靠性公司(NERC)，第二层美国联邦能源羁系委员会(FERC)，第三层7家非盈利性电力公司，是区域输电组织(RTO)和独立系统运营商(ISO)，第四层美国电力公司(AEP )。美国电力公司有非盈利、上市公司和电力营销三种性质。

美国的电力工业结构和产权很是庞大，疏散掌握在凌驾五百家的公司与组织手中。再加上电力工业的自然垄断性质，每一家电力公司都是当地的行业垄断者。

所以某一家电力公司泛起问题，就会导致相应的都会断电。

为了制止停电，家用储能装置是许多美国家庭的标配。

中国，没这么个情况。

在中国，太阳能房顶、储能装置偶发安装在一些很是偏僻的乡村，然而这并非特斯拉的盈利点。

由此可见，马斯克画的这个大饼，并不适合中国国情。

至于锦浪科技术受益几多？

一地鸡毛之后，谁还记得？