海内销量连续下行 长城汽车加速出海挑战不容忽视

今年1月，长城汽车出口量同比增长凌驾18%，而海内销量却下降近三成；实际上，从2017年起，其海内销量便开始连续萎缩

标点财经研究员 黄凤清

短短一个月时间，长城汽车（601633.SH）的全球化国界便连下两城。

2月17日，长城汽车和通用汽车配合宣布，长城汽车将收购通用汽车的泰国罗勇府制造工厂。凭据双方已签署的具有约束力的条款书，包罗罗勇府汽车工厂和动力总成工厂在内的通用汽车泰国公司将移交给长城汽车，双方计划在2020年底完成生意业务和最终移交。该协议尚需政府和羁系机构的批准。

而就在此前的1月17日，长城汽车刚与通用汽车签署了收购印度塔里冈工厂的协议。凭据双方签署的投资意向书，包罗塔里冈工厂在内的通用汽车印度公司将移交给长城汽车。该笔收购生意业务预计将于2020年下半年完成。同样，该协议尚需获得政府和相关羁系部门的批准。

频繁出海，或许从一个侧面反映了长城汽车在海内市场的不如意。

销售数据印证了这一点。今年1月，长城汽车出口量同比增长凌驾18%，而海内销量却下降近三成；整体销量同比下降凌驾28%，远高于行业降幅。实际上，从2017年起，其海内销量便开始连续萎缩。

结构外洋市场势在必行，全球化被提到战略高度上来。长城汽车董事长魏建军曾表现，要突破利润天花板，全球化是未来连续盈利一定要走的偏向。但走出去的同时，亦意味着将面临重重挑战。

有分析人士表现，中国自主品牌出海需直面来自当地已有跨国品牌和本土品牌的竞争，需要时间开展本土化战略，以融入当地市场。更有人担忧，通用汽车的今天，或会成为中国车企的明天。

停止2月20日收盘，长城汽车A股每股股价8.60元，较52周最高下降两成。

1月销量降28.16%

长城汽车2月12日公布的最新产销快报显示，今年1月，其总销量为8.03万台，同比下降28.16%。只管1月份市场受到春节及新型冠状病毒肺炎疫情因素的影响，但凭据中汽协会重点企业团体统计数据预计，同期行业销量仅下降18.0%。

长城汽车旗下拥有哈弗、WEY、欧拉和长城皮卡四个品牌，产物涵盖SUV、轿车、皮卡三大品类。在长城汽车1月份销量明细中，SUV销量合计为6.51万台，同比下降32.4%，在其总销量中的比重依然凌驾八成。其中，销量继承哈弗系列同比下降31.84%，WEY系列同比下降37.1%。

WEY是长城汽车旗下豪华品牌，长城汽车曾表现“有信心将‘WEY’品牌打造成为中国豪华SUV第一品牌”。但至今，这一品牌的销售情况似乎并不太理想。在推出的首年，也就是2017年，WEY系列销售8.64万台；2018年全年累计销售13.95万台，同比增长61.39%，其中4—7月的销量呈逐月下滑态势；而到了2019年，亦即该系列推出的第三个年头，全年销量只有10万台左右，同比缩减了28.28%。

而2018年推出的新能源品牌欧拉，今年1月销量同比下滑65.65%。其中欧拉iQ全月销量仅5台，同比锐减99.75%。

长城汽车2017年以来销量（单元：万台）

注：海内销量=总销量-出口；总销量及出口数据来自公司产销快报。

出海程序加速

分市场来看，长城汽车出口量在连续上升，从2016年的1.74万台增加至2019年的6.52万台，2017年—2019年依次增长125.38%、19.98%、38.68%。今年1月份，长城汽车出口量为4442台，同比增长18.36%。

凭据产销快报中总销量及出口量数据，标点财经研究员盘算了长城汽车过往几年在海内市场的销量。效果显示，与出口量逐年增长相反，2017年以来，长城汽车海内销量在逐年萎缩，已往三年同比降幅依次为2.47%、2.42%、1.09%，今年1月同比下降29.77%。不外，从现在来看，海内市场依然是长城汽车的主战场，海内销量在其总销量中的占比始终高于九成。

受海内汽车市场低迷的拖累，长城汽车近年业绩并不乐观，其归属于上市公司股东的净利润2017年同比下降52.35%，2018年小幅增长3.58%，2019年前三季度同比降25.70%；若扣除非经常性损益，2017年、2018年、2019年前三季度则划分下降58.49%、9.53%和28.65%。

为了突破海内市场的桎梏，长城汽车加速了全球化的程序，在一个月内与通用汽车连签两笔收购协议，拿下后者的印度塔里冈工厂和泰国罗勇府制造工厂。待这两笔生意业务完成，加上2019年6月建成投产的俄罗斯图拉州工厂，长城汽车将拥有3家外洋全工艺整车工厂。

据相识，塔里冈工厂是长城汽车进入印度市场的关键。长城汽车战略副总裁刘向上表现，印度市场潜力大，经济增长迅速，投资情况好，进军印度市场是长城汽车全球化战略的重要结构。2月5日，长城汽车携哈弗和长城EV首次亮相印度德里车展，同时，长城汽车于此次车展宣布了进军印度市场目的，长城汽车印度市场战略正式起航。

而泰国罗勇府工厂作为区域制造中心，自2000年投产以来已生产了近140万辆汽车，产物面向泰国海内和出口市场。长城汽车有意通过此次收购进军泰国市场，并以泰国为中心辐射整个东盟地域，将产物出口到东盟其他国家及澳大利亚等国。

频频出海能否挽救长城汽车的销量和业绩于水火之中仍是未知之数，而险些可以肯定的是，这一历程将面临不小的挑战。有分析显示，在印度市场上，马鲁蒂铃木、现代、马恒达和塔塔是当前销量前四的汽车生产商，这四家车企占据印度乘用车市场份额的80%以上，其中马鲁蒂铃木占印度乘用车市场的半壁山河，优势显着。而泰国市场则是日系车的天下，2019年丰田、五十铃、本田在泰国的市场占有率合计凌驾60%。长城汽车想要分得一杯羹，有如虎口抢食。

有分析人士认为，与在当地深耕多年的品牌相比，中国自主汽车品牌知名度相对较低，在品牌优势上仍有较大差距。中国品牌需要时间来探索本土化战略。

而通用汽车的退却，也许即是最好的风险提示。