特斯拉股价“暴涨”背后的诱因与博弈

编辑丨小叮当

“我们与众差别，我们长于如此。与众差别让我们去做没人能做的事，做别人告诉我们不行能的事。”

深夜关掉电脑后，仍然久久沉醉在影片《华尔街之狼》的剧情之中。莱昂纳多·迪卡普里奥的歇斯底里，酣畅淋漓地演绎了乔丹·贝福特这个魅力无敌、奸佞狡诈、如癫似狂的华尔街狼人。

他空手起家，在一间小地下室里以替中产阶级买卖廉价便士股票一夜暴富，领导着一群狐朋狗友的创业团队进军金融界圣地华尔街。他能在三分钟内赚一千二百万美元，他成为了金融业界根深蒂固的富翁们轻蔑却羡慕的“狼人”，他的一举一动占据着华尔街日报头条。

不禁理想，如果要在当下汽车行业找到一家与影戏情节颇为相似的车企，想必非特斯拉莫属。因为二者同样从空手起家到占据资本与舆论的中心，敢于挑战传统有时却令人捉摸不透，看似虚无缥缈实则却在步步为营。他们都是时代机缘迸发之下的“投机者”，差别的是影戏中的贝福特或许因为贪婪与阴暗的天性未能获得更大的乐成，而当下的特斯拉在“狂人”马斯克的引领下恰似正在通向一条截然差别的乐成之路。

几日之前，马斯克在某社交凭台公布一张特斯拉“小行星撞地球”的图片，虽然带有一定玩笑意味，可是也从侧面反映出马斯克现在的心境。只管这匹华尔街之狼的股价迩来履历大起大落，但停止2月18日收盘，每股仍报收858.40美元，市值到达1579.38亿，成为仅次于丰田的全球市值第二高的汽车公司，将公共、通用、福特甩在身后。

那么究竟什么才是特斯拉股价涨跌背后的真实诱因？这场不停博弈资本游戏的背后工具究竟是谁？一个个问题接踵而至。

不得不提的“空头博弈”

每当谈论特斯拉股价之时，“空头”一词的泛起频率总是颇高。那么到底作甚空头？其实就是一群对于股市前景或某家企业未来看衰，预计其股价将会下跌，于是把股票趁高价时卖出，待股价下跌在以低价买进，赚取中间差额利益的“投机者”。而正是由于特斯拉在与其交手的历程中暂时取得领先，才造成股价与市值的大幅提升。

在此之前，其实特斯拉在与空头的竞争中一直互有胜负。时间拉回2016年第一季度，凭据其时财报数据显示特斯拉Q1累计亏损2.8亿美元，同时陪同Model X上市交付延期，公司高层接连去职，诸多倒霉因素影响之下，空头们开始大幅看衰其股价与未来，并大肆抛售所持股票。据不完全统计，停止次年6月，特斯拉“空头头寸”就已到达104亿美元。

可是事与愿违，空头们的大肆进攻并未带来立竿见影的可观收益，反而整个2017年其位于特斯拉身上的累计亏损到达35.6亿美元。不外对于未来，他们仍然极值看衰，而现在特斯拉也悄然迎来对于其日后翻身最为重要的车型——Model 3。

2018年作为Model 3的首个交付年，因为其较为可观的销量与订单数，特斯拉全年股价上涨6.9%，因此空头不得不蒙受近14亿美元的亏损。进入2019年之后，由于产能危机、利润下滑、不停裁员等一些列负面因素影响，特斯拉股价一度跌至近2016年11月177美元的低点。资本市场信心削弱，股价连续大幅下跌，最终造就空头们的“胜利”，据统计仅2019年1-5月其累计收益凌驾40亿美元。

随后的故事我们越发熟知，陪同特斯拉熬过“产能地狱”时期，Q3季度扭亏为盈，Model 3交付量再创新高，股价开始不停回暖，停止2019年12月31日收盘到达每股418.4美元，空头因此再次开始亏损，盈亏抵消后整年营收依然为负。

而双方博弈的“热潮”来自于刚刚已往的2月3日，特斯拉盘中最高股价到达每股969美元，相比1月31日收盘涨幅到达惊人的131.6%，而全天累计成交6094万股，同样为1月31日的388%。

如此配景之下，没有一家空头能够幸免，面临疯涨的股票只能不计成本的高价吃进，最终仅仅一天的亏损就到达惊人的57亿美元，凌驾以往任何一年，而空头的一波无奈操作，也成为特斯拉股价上涨的“助推剂”。

可以预见，虽然部门空头对于特斯拉的态度已然开始悄然转变，可是不乏部门空头依旧坚持看衰后者。所以这场“空头期待特斯拉再次犯错，特斯拉期待空头被打脸”的精彩资本博弈还将继续。

足够亮眼的“结果单”

不行否认，特斯拉的股价暴涨的一方面原因与空头的间接“助攻”有关，但深究内部主要诱因，或许还是因为其2020开年交出的亮眼“结果单”，而这份结果单的组成部门包罗财报、销量、毛利率与融资。

1月31日，特斯拉正式公布其2019年Q4季度财报，其中总营收74亿美元，同比增长2%，汽车业务营收63.68亿美金，归属于普通股股东的净利润为1.05亿美元，一连两季度实现盈利。现金流方面，Q4季度累计收益10.1亿美元，大幅凌驾市场预估的4.295亿美元。凭心而论，相比曾经难题时期财报的捉襟见肘，现在的特斯拉已经完全逆转颓势，也让资本市场看到其自我造血能力庞大进步。

而在Q4财报公布前之前，特斯拉就已宣布其2019全年销量结果，累计交付新车到达36.8万辆，其中Model 3单一车型销量就近30万辆，并一举逾越比亚迪成为全球新能源车企销冠。对于已经到来的2020，特斯拉为自我定下的最终销量目的为“50万辆”，涨幅超38.8%。如果要对特斯拉完成这一目的发生怀疑，那么请不要忘记即将到来3月末，其第四款纯电SUV Model Y就将正式交付，谁都无法保证它不是下一个“Model 3”。

至于传统车企最为看重的“毛利率”板块，特斯拉同样取得了阶段性胜利。虽然相比从前，特斯拉现在的销量组成中仅80%的车型为售价更低的Model 3，而非溢价更高的Model S与Model X，可是其Q4季度毛利率仍维持在18.8%，作为参考2018年同为美国汽车巨头的福特汽车毛利率仅为1.8%，通用汽车稍好也不外9.3%，同为新能源车企的中国新势力品牌蔚来汽车毛利率甚至一直为负。所以可以看出，较高的毛利率已然成为特斯拉在这汽车市场赖以生存的关键。

此外，就在北京时间2月13日晚间，特斯拉悄然之间再次宣布开启一笔通过刊行普通股融资20亿美元的计划。详细形式为，特斯拉将刊行265万股新股，CEO埃隆·马斯克将会最多购入价值1000万美元的股票，公司董事会成员、甲骨文团结首创人Larry Ellison将会购入最多100万美元的股票。

同时，如果该笔融资能够完成，特斯拉的现金储蓄将到达历史新高的80亿美元。同时，此次20亿美元的融资与2019年5月的此前一笔融资目的完全差别。如果说后者是为其时身处低谷的特斯拉“正名”，使用资本的不停注入使投资者重拾信心的话，那么前者则代表其全球扩张之旅的开启，而特斯拉也将以此为契机，打击更高的行业职位。

总是在说：“一小我私家的乐成是由种种各样的因素组成的，不管那些因素从何而来，可最终促成了却果。”现在，特斯拉股价的疯涨与市值飙升已成定局，而组成因素正是其财报、销量、毛利率、融资方面的不停“示好”。

当“风帆”遇到风

如果将现在全球新能源市场的竞争比作一场风帆竞赛，那么特斯拉取得绝对领先的原因或许还与其所遇的正确风向有关，而“风”同样卷起了特斯拉一骑绝尘的股价。

总在说人生的理想境界就是正确的时间做正确的事，那么对于特斯拉而言，选择2019年进入中国市场或许正满足上述所说的理想境界。大肆入华的特斯拉获得了太多上海政府给予它的资助，这些援助就像风帆赛中开挂的风一样，吹着特斯拉迅速前进，否则怎么会造就一座工期不到一年、周产能达3000辆的超级工厂。

2月13日，特斯拉对外公布向美国证券生意业务委员会(SEC)提交的2019年陈诉。据陈诉显示，去年上海政府向特斯拉上海工厂提供了约8500万美元的“某些津贴”，包罗约4600万美元现金和价值约3900万美元的其他津贴，并在中国告竣4笔差别形式的贷款协议，总贷款金额到达197.5亿元人民币。

同时，我们给与特斯拉的另有一个量级超百万辆的庞大新能源市场，以及相关配套极为完善、成本更的零部件供应链。同样，据此陈诉显示，特斯拉2019年于中国市场的总营收为29.79亿美元，同比增长69.55%。而去年美国市场营收的126.53亿美元，相比2018年营收148.72亿美元，已经开始有所下滑。

对比而言，或许曾经所说“特斯拉的未来在中国”已经不再是一句空话，也能更好明白马斯克为何在国产Model 3交付仪式开场讲话中的首句话为“谢谢中国政府”。因为中国市场这块庞大“蛋糕”给予马斯克与他的特斯拉无限理想，也将成为使其再次发生“质变”的关键。

至于引入特斯拉我们能够获得什么？是税收吗？是强产物力的单一车型吗？或许都是。可是获得更多的将是例如十几年前引入苹果之后，中国手机行业迎来的“黄金十年”。

那么随着全球电动化浪潮的滔滔袭来，当传统内燃机向电念头逐渐转型，现在的真正“大象”或许正是股价不停缔造奇迹的特斯拉，在它身上并未看到什么“大象转身”的困扰，看到的只有一味向前。

最后，想分享特斯拉入职员工手册中的一句话：“我们与众差别，我们长于如此。与众差别让我们去做没人能做的事，做别人告诉我们不行能的事。”或许正因为特斯拉员工都带着与马斯克相同的事情信条面临当下与未来，才气保证源源不停的“高缔造力”与“惊喜”制造能力，而这恰恰又是其股价“暴涨”的另一原因。

爱车如命，汽车公社萌新记者一枚，请多多看护~

崔力文

THE END

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