分析称特斯拉要有苹果的利润和公共的营收才气证明其市值合理

腾讯科技讯 据外媒报道，特斯拉一只脚涉足汽车行业，另一只脚涉足科技领域。但当谈到该公司的市值时，单独说它是汽车公司或科技公司都不太合适。分析师指出，特斯拉要有苹果的利润和公共的营收才气证明其市值合理。

随着乐观情绪让位于审慎情绪，该股的热度已经开始下降。

最近，特斯拉股价泛起了令人震惊的涨幅，仅今年头23个生意业务日就翻了一番，原因是创纪录的汽车交货量，一家中国超级工厂的开业，以及一家团结运营的电池工厂早于预期实现盈利。但已往五周的快速上涨促使人们更多地将其与高增长的科技公司举行比力，甚至让专注于科技股的市场视察人士开始越发密切地关注该股的基本面。

摩根士丹利分析师亚当-乔纳斯(Adam Jonas)在一份陈诉中写道：“随着特斯拉股票从去年的180美元非同寻常地上涨到上周二的近1000美元，我们收到了越来越多来自科技投资组合司理和分析师的分析陈诉。他们的分析陈诉已从传统的工业/汽车业转向特斯拉。”

周四，该股再次颠簸，扭转了早盘的跌势，收盘时上涨了1.94%。此前美国众议院的两名民主党人提出立法，建立一个全国性的电动汽车充电站网络。由于共和党人控制着参议院，这项措施不太可能在选举年获得通过。

与传统汽车公司举行比力是不公正的

特斯拉的市值在周三暴跌后彷徨在1320亿美元左右，市盈率约为5倍，相比之下，通用汽车的市盈率为0.4倍，福特汽车为0.2倍。丰田汽车和公共汽车的市盈率也都不到1倍。不外，看涨特斯拉的人说，将其与传统汽车制造商举行比力是不公正的，他们指出科技公司才是特斯拉真正的同行。

乔纳斯说：“在市场看来，特斯拉似乎已经远远超出了与传统汽车公司的比力规模。”虽然特斯拉的市值比汽车同行横跨一个数量级，但他表现，“我们认为这在很大水平上是当之无愧的——特斯拉是一家发展速度显着更快的汽车公司，而且它还不仅仅是一家汽车公司。”

然而，若将特斯拉与更多元化的纳斯达克100指数举行比力，现在它的股价经不起推敲。平均而言，该指数成员股的生意业务价钱是其营收的6.28倍，是其利润的36.5倍，这意味着特斯拉需要46亿美元的年利润才气证明其市值是合理的。专注于科技股的NYSE Fang+指数身分股的市盈率为50倍。

特斯拉还不能在比力市盈率的基础上举行权衡，因为它还没有一连四个季度在公认会计原则(GAAP)的基础上实现盈利。在调整后的基础上，它在已往两个季度都泛起了盈利。

纽约大学斯特恩商学院(Stern School Of Business)专门研究市值的教授阿斯瓦特-达莫达兰(Aswath Damodaran)说，“特斯拉的价钱可能是900美元，但它需要公共那样的营收、苹果那样的利润率，还需要像历史上其他任何一家制造公司那样举行再投资。”特斯拉可能乐成地做了其中一件事，但“综合起来看，它的故事就坍塌了。”

“这绝对是个泡沫”

特斯拉陈诉称，在GAAP基础上，2019年的年度亏损约为8.62亿美元。华尔街分析师平均预计，2023年该公司净利润将到达49亿美元。

Roth Capital分析师克雷格-欧文(Craig Irwin)在接受采访时表现：“特斯拉现在的股价是戴姆勒(Daimler)的两倍多，是宝马的三倍。对我来说，这似乎没有多大意义。”

这场辩说归根结底是特斯拉是否在电动汽车竞赛中领先其他汽车制造商数年——甚至有朝一日领先其他汽车制造商十年之久。欧文表现，“似乎市场已经认定，它的领先时间绝不止一两年。”

巴克莱(Barclays)汽车业分析师布莱恩-约翰逊(Brian Johnson)表现：“特斯拉最近的价钱走势让人想起了约莫1999年的纳斯达克。”他说，最近的价钱飙升开启了以低成本筹集资金的可能性，降低了业务停滞不前的可能性，但特斯拉的市值仍然从基础上被高估。

特斯拉已往几天的颠簸让人想起了高通公司的类似体现。约莫20年前，该股在五个月内飙升了360%。在2000年1月初触及100美元的高点后，该股开始收窄涨幅。直到现在，约莫20年后，它才重新靠近这些水平。高通周四在88美元的价钱四周生意业务，此前它公布的第二季度芯片出货量预估令人失望。

“整件事看起来很谬妄，这是1999年以来最疯狂的事情。”Williams Trading公司的布拉德-梅克尔(Brad Meikle)说。他是华尔街对特斯拉最灰心的分析师之一。“这绝对是个泡沫。”（腾讯科技审校/乐学）