暴涨之后终于下跌，特斯拉还是令人看不懂？

在一连上涨之后，特斯拉终于下跌了。一些看不懂特斯拉为何一连上涨的人也终于可以松一口吻了。尤其是一些竞争对手更是如此。如果任由特斯拉“无限制”地上涨下去，对于每一个竞争对手来说都不是一个好消息。

一连“逼空”，特斯拉的股价就是如此任性

周三收盘，特斯拉股价暴跌17.18%，报734.7美元，创下了史上最大跌幅，分析师下调该股评级，特斯拉涨势戛然而止，在此前两个生意业务日中，特斯拉股价累计涨幅到达36%。如果把视线再拉长一点，特斯拉在短短不多的生意业务日里已经上涨了六成了。事实上，据S3 Partners的数据显示，特斯拉股价在已往6个月里飙升近300%，那些做空该股并试图限制其下跌趋势的人自年头以来损失了逾80亿美元。

众所周知，特斯拉是华尔街被做空最多的股票之一。这一次为何能够如此上涨呢？许多人表现看不懂。在追踪特斯拉股票的华尔街分析师中，现在只有约莫五分之一的人将其评级设定为“买入”。更主要的是，自特斯拉宣布2019年第三季度财报以来，分析师对该股给出的目的价平均值已经从约莫300美元上升到了500美元。同期，特斯拉股价已从250美元上涨最高到了968.99美元。

看空机构为何就不看好特斯拉？

虽然特斯拉的股价不停攀升，不外看空机构并不看好特斯拉的连续上涨。特斯拉今年的涨幅约为86.5%。市场认为，特斯拉连日大涨与其克日宣布的诸多利好消息有关。如2月3日，松下与特斯拉的电池合资企业首次实现季度盈利。1月29日盘后，特斯拉披露的第四季度财报在营收、盈利等方面的体现均大幅凌驾预期，实现第6次单季度盈利。特斯拉还将每股收益预期从5.96美元上调至8.01美元，预计到2021年将翻番。

特斯拉的股票大涨让做空机构损失惨重。华尔街日报认为，股价的大幅增长与特斯拉的基本面不符，况且特斯拉还存在年度亏损。“它确实与其他许多履历了恒久泡沫的资产类似，包罗高通的股票和互联网时代的其他科技股、2008年石油体现、以及2017年的比特币。”也就是说，特斯拉现在的大涨有太多的泡沫。

甚至潜在的竞争对手小鹏汽车CEO何小鹏也公布微博，表现“没有看到（特斯拉）当前如此高估值的逻辑”。看空特斯拉的机构也频频揭晓看法，美股著名空头香橼研究（Citron Research）前几天就公布了对特斯拉的最新看空消息。香橼研究表现，虽然我们曾答应不会再做空特斯拉，但当散户开始驱动市场，相信如果马斯克是基金司理，现在也会做空这只股票。“这和技术再也没有关系，特斯拉已经成为新的华尔街赌场。”如今的下跌或许也佐证了这一点。当散户也开始不停追高的时候，或许也是机构出货之日？

看空并不故障特斯拉恒久的增长？

有机构表现，当前特斯拉股价存在泡沫，但特斯拉自己的价值还是被认可的。证券机构认为，特斯拉的商业模式正在向苹果看齐，绝不只是把智能手机生态复制到了汽车工业，更值得期待的是自动驾驶成熟后带来的商业模式颠覆。

随着股价高歌猛进，特斯拉已经凌驾了福特汽车、通用汽车、本田汽车、法拉利(在美上市)市值之和，也凌驾公共和宝马市值总和。分析师断言，“怀疑论者证明是错的，1000亿美元市值将空方打入蛰伏状态。”市场的转折或许是来自于特斯拉基本面的变化，在2019年下半年，特斯拉泛起庞大的转机。第四季度，纵然在扣除资本支出后，该公司仍然发生了10亿美元的现金，而且一连第二个季度实现盈利。

我们关注到，特斯拉股价的上涨主要依靠单一车型的推出和之后的放量，此前依靠的是Model S和Model X，现在则主要依靠在上海投产的Model 3。市场认为，特斯拉产能的上涨对其未来的业绩预期资助很大，在几方面值得连续关注：一是上海工厂已设定年产量15万辆产量的目的，1月初产能约为3000台/周；二是上海工厂后续对Model Y的期待。此外，德国工厂预计在2021年投产将会带来欧洲的放量。2021年乐观预计特斯拉产能或将在100万辆。2021年特斯拉整体营收或挑战400亿美元。

另有一个值得关注的地方是，克日，马斯克在Twitter上疯狂刷屏，为Autopilot团队公布招聘信息。这也是时隔几年后，马斯克再次亲自脱手，为人工智能团队招兵买马。马斯克连发多条推文，详细论述了自己的招聘条件和加入特斯拉的优势。他先是强调了AI在特斯拉自动驾驶商业化中的焦点重要性，又表现特斯拉AI团队直接向他汇报，“我们险些天天都市晤面/发邮件/发短信。”对于特斯克，马斯克表现，即将在全球规模内拥有凌驾100万辆规模的联网车队，具备传感器和相应的车载算力，为实现全自动驾驶做好准备。“这比所有竞争对手的总和还要高几个数量级，从而为你提供最佳的（AI训练）数据集。”

而且，马斯克险些是不拘一格降人才地来苛求人才，马斯克表现，在特斯拉的人工智能部门事情并不需要特定的学位。“博士学位绝对不是须要的，我不在乎你是否高中结业。”相反，马斯克正在寻找那些对人工智能有“深刻明白”的人。马斯克说，只管“教育配景无关紧要”，但“所有候选人”都必须通过焦点编码测试。事实上，在特斯拉内部，Autopilot是很是重要的，马斯克对于人工智能也是寄予厚望。究竟，这是未来生长的趋势。

武汉加油!

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