万亿新能源工业突传大利好！基金司理嗨了：一定要重视特斯拉观点

中国基金报记者 朗月行

今年新能源汽车补助不会大幅退坡！

这个消息一出，可谓业内沸腾，普大喜奔。一时间，微信刷屏，微博专题讨论，行业分析师又开启周末加班开电话集会模式……迩来，新能源汽车工业链相关公司的股价从底部一路大涨，买方机构纷纷表现看好，许多基金司理都将新能源汽车的投资时机看成2020年度重大投资机缘之一。

新能源汽车工业的春天要来了吗？

新能源汽车补助不会大幅退坡

1月11日，工信部部长苗圩在中国电动汽车百人会论坛（2020）上透露了一个重要消息：今年新能源汽车补助不会大幅退坡。

来看下会上苗圩详细是怎么说的。

综合媒体消息，苗圩在会上表现，多个信号讲明新能源汽车恒久向好的生长态势没有改变。久远来看，我国新能源汽车工业已经具备较好的规模效应优势和生长情况，未来将继续坚持生长新能源汽车的国家战略不动摇，牢固和生长来之不易的良好势头，今年的新能源汽车补助不会大幅退坡。

他透露，《新能源汽车工业生长计划（2021-2035年）》已基本成型，争取今年上半年正式公布。同时《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行治理措施》修正案于2019年两次公然向社会征求意见，将于近期公布。“这次政策修订在积分措施两年实施的履历基础上，综合思量了工业生长的新情况、新问题，旨在构建形成促进新能源汽车市场化生长的长效机制。”

会上另有其他重要消息。

全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢在论坛上揭晓讲话时表现:“2019年中央和地方的汽车补助退坡幅度已经凌驾70%，建议2020年底不要再制定中间的补助政策，也不要对补助的产物、技术指标再做新的调整，要让企业把更多的时间和精神投入到退补以后的产物计划和研发事情，越发满足市场的要求。”

国家能源局羁系总监李冶表现，今年国家能源局将继续会同相关部门，增强充电基础设施相关行动计划的督促实施，扎实组织促进我国充电基础设施的生长。

住房和城乡建设部部长王蒙徽表现，下一步将增强对都会智能汽车基础设施和机制建设的试点都会的指导和支持，会同有关部门研究出台相关配套政策，适时扩大试点规模，不停提升试点的条理和水平，继续勉励试点都会因地制宜举行体制机制和商业模式的创新，建设都会数字化平台，买通都会数据链，并以此为切入点，探索建设未来智慧都会的数字化基础设施，打造智慧都会的操作系统。

新能源汽车的隆冬已往了吗？

2019年，海内新能源汽车工业的日子并欠好过。中汽协公布的新能源车产销数据显示，2019年自新能源汽车补助6月退坡后，7月至11月的销量同比“五连降”，10月、11月更是降幅凌驾4成。

工业链上的企业更是受到显著影响。长江汽车欠薪、海马汽车卖房、比亚迪降薪、青年汽车申请破产、众泰汽车巨亏……除“黑天鹅”频发之外，工业链上的上市公司业绩也在总体上出现下滑态势，部门中小车企正在退生产业竞争。

有基金司理对记者分析，之所以泛起这样的情况，主要是两方面原因造成的。一方面，新能源汽车的补助退坡对新能源汽车行业的生长具有显着影响。另一方面，2019年整体汽车需求量下降，传统汽车的降价促销对新能源汽车造成需求压力和价钱压力，导致新能源汽车的生长情况更为艰难。

隆冬也预示着希望。此次会上，苗圩表现，我国新能源汽车2019年12月的销量，已经恢复到退坡以前的销量水平，补助退坡的负面影响正逐步恢复，品质逐步提升。

与此同时，外洋对于新能源汽车的政策频繁加码，11月德国电动补助上调、12月美国《2019年绿色能源法案》有望进一步加大税收抵免政策优惠力度，外洋政策情况连续推动新能源汽车恒久生长。业内人士普遍判断，海内2020年行业政策情况也会随之回暖。

凭据工信部公布《新能源汽车工业生长计划(2021-2035年)》(征求意见稿)，到2025年，新能源汽车新车销量占比到达25%左右，智能网联汽车新车销量占比到达30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。分析人士指出，若以2025年新车销量3000万辆盘算，《计划》生长愿景中新能源汽车新车销量或将到达750万辆左右。

该如何看待这一政策利好？

这一利好对新能源汽车工业会有什么样的影响？

安信证券表现，政策呵护下，2020年海内销量有望到达180万辆以上。他们分析，工信部表现政策端的基调在于稳定市场预期，保障工业康健连续生长，今年的新能源汽车补助政策将保持相对稳定，不会大幅退坡。同时，双积分政策在2019年7月和9月两轮征求意见后，也有望尽快推出接力补助政策继续推动新能源车工业的康健生长。基于车型及政策等多方面因素，安信证券判断2020年产销规模有望到达180万辆以上，中国电动车工业链生长迎来黄金十年。

针对双积分制，国盛证券分析，双积分政策展望为工业从1到n护航。2021年补助将完全退出，双积分政策接力，长效护航。2017年9月《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行治理措施》出台，从2019年开始执行。双积分政策以新能源积分（NEV积分）、平均燃料消耗量积分（CAFC积分）双重维度考核。其中NEV积分比例要求逐年提升，从2019年的10%提升至2023年的18%，负积分需向其他车企购置NEV积分抵消。同时油耗达标值逐年严苛，CAFC积分达标难度逐年加大，负积分同样需向其他车企购置NEV积分抵消。双积分政策对2019/2020年合并考核，车企从2020年开始双积分压力逐年加大。与欧洲的碳排放政策类似，带有处罚性的双积分政策倒逼车企加大新能源车型投入，提供更多高性价比优质车型，确保在补助政策完全退出后，工业仍维持平稳生长，为新能源汽车工业从1到n长效护航。

中信证券预计新能源汽车2020年总量有望超市场预期，重点推荐各环节的龙头企业。他们基于对行业政策情况回暖的判断，预计2020年海内的新能源汽车总量有望超预期。思量投资标的业绩连续性，建议重点掌握工业链各个环节的龙头企业，尤其是能够进入全球供应链的企业：1、锂电池：宁德时代、比亚迪（刀片电池新技术）、亿纬锂能，建议关注欣旺达；2、上游钴锂资源：凭借优质产物供应和产能优势已经乐成跻身全球供应链体系，当前供需格式出现改善趋势或者价钱企稳：赣锋锂业（锂）、寒锐钴业（钴），建议关注华友钴业。3、具备全球竞争力的锂电池质料：璞泰来（负极）、新宙邦（电解液）、当升科技（正极）、中材科技（隔膜），建议关注：恩捷股份（隔膜）、科达利（电池结构件）、格林美（正极前驱体）。4、锂电设备：杭可科技、先导智能。5、电机与充电：外洋配套，行业格式重塑：卧龙电驱；新能源汽车保有量提升的最受益标的：特锐德。6、电动整车：宇通客车。

近期新能源工业行动不停

近期，新能源工业方面也不停传来大消息。

近期，特斯拉的首批Model 3轿车正式下线，引发市场高度关注，特斯拉及相关观点股大涨。当前Model 3价钱降至30万内，且未来另有降价空间。特斯拉方面称，希望上海超级工厂每年能够量产25万辆汽车。

据外媒报道，当谈到特斯拉在中国的前景时，华尔街的想法很乐观。华尔街分析师认为，马斯克的电动车有望在全球最大的汽车市场上攫取庞大的市场份额。

华为也在钻营入局。

凭据最新媒体报道，北汽新能源总司理郑刚新进加盟华为，身份是华为智能汽车解决方案BU首席战略官。智能汽车解决方案BU是华为新建立的部门，是华为五大业务部之一，主要执行面向智能网联汽车的战略。

据相识，华为在智能汽车领域内的结构不是造车，而是聚焦ICT技术，成为面向智能网联汽车的增量部件供应商。

资料显示，2001年至2014年，郑刚先后在北汽福田和北汽团体历任品牌公关和行政相关的多个职务，2014年开始出任北汽新能源总司理。在北汽新能源期间，郑刚领导北汽新能源实现了快速生长。停止2018年，北汽新能源的资产规模与2013年相比增长了47倍，营业收入增长了64倍，产物销量增长了97倍。而在去年2月脱离北汽新能源后，郑刚还曾短暂加盟控股众泰的铁牛团体。在汽车行业拥有相当富厚履历的郑刚的加盟，有望为华为智能汽车解决方案业务带来新的生长。

新能源板块连续上涨

去年12月以来，新能源板块迎来连续上涨。去年12月初至今，东财新能源车板块已经上涨了17%，远超大盘同期涨幅。Wind数据显示，去年12月以来，新能源汽车板块中，已有不少个股涨幅凌驾30%，科力远上涨34%， 涨幅最高，长安汽车、正海磁材、银轮股份、宁德时代的涨幅也均在30%四周。

特斯拉观点股则已涨疯。去年12月以来，Wind数据显示，在特斯拉观点股中，亚玛顿涨幅已靠近150%，威唐工业涨幅95.88%，靠近翻倍，东睦股份、世运电路、天汽模也涨超60%。

万得数据显示，中证新能源汽车工业指数共有54只身分股，最新市值到达1.9万亿之巨。政策的明确无疑将给整个板块稳定预期，可谓吃下了放心丸。

基金司理纷纷看好新能源汽车投资

记者在近期采访中发现，许多基金司理表现看好新能源汽车工业的今年的投资时机，不少基金公司将之视为2020年投资的一大主线。

一位基金司理向记者表现，凭据他们内部的测算，比照蓬勃国家的人均汽车保有量，他们预计传统汽车的生长空间相对有限，人均占有率能够提升的空间已经不大。可是新能源汽车差别，比照新能源汽车的生长计划和当前新能源汽车在整体汽车工业中的占比就会发现，新能源汽车未来的产销空间还很大。“当前新能源汽车在整体汽车工业中的占比还很是低，未来新能源汽车市场的增长空间是以10倍计的。”

未来的市场空间也有望逐步转化为产能。另一位基金司理分析，已往数年间，海内的新能源汽车产量和补助政策一直是世界领先水平，可是近年来欧洲、北美市场的政策扶持也相继出台，各大汽车企业，尤其是欧洲几大汽车团体在新能源汽车领域内不停加大投入量。“全球汽车龙头公司的鼎力大举投入为整个新能源汽车工业链打开了新的生长空间，尤其是新能源汽车的中上游行业。”该基金司理表现，“未来，许多中上游企业的生长可能将拥有更为辽阔的外洋市场。”

另一方面，2019年的隆冬也在加速行业整合。一位基金司理告诉记者，他视察到，在行业整体不景气、行业需求仍在连续下滑的第三季度，有些行业中游的龙头公司利润已提前回暖，市场占有率也获得连续提升。“在行业整体不景气的情况下，真正有竞争力的行业龙头往往能够体现出真正的市场竞争优势，成为行业过剩产能出清中的赢家。”在此配景下，他在去年四季度开始不停加仓该上市公司，而该上市公司的生长状况果真很快获得市场认可，12月之后一路上涨至今。

机构高度关注特斯拉工业时机

“一定要重视特斯拉观点！”有基金司理向记者强调，“特斯拉可能就是未来的苹果，A股可能会在形成一整条像苹果工业链一样的特斯拉工业链。”

“恒久以来，新能源汽车领域内一直缺乏一个像苹果4一样的真正意义上的爆款，而特斯拉的 Model 3 有可能就是这个爆款。”另有基金司理这样说。

中信证券表现，新能源汽车投资的焦点需要掌握特斯拉工业链时机。特斯拉产物具备领先性，Model 3 是现在电动车行业真正的爆款产物，正动员工业链的连续快速增长，并对行业发生极强的示范效应。标的包罗：拓普团体、三花智控、宏发股份、均胜电子、华域汽车、宁波华翔、银轮股份等。

一位基金司理向记者分析，特斯拉的上海工厂带来的不仅是比力自制的特斯拉车型，更是背后一整套的新能源汽车工业链，这一工业链一旦成熟运转之后，其中上游企业也不仅能为特斯拉供货也能为其他海内新能源汽车供货，对整个工业将有显着的动员、促进作用。

可是也有基金司理对新能源汽车板块的投资时机保持审慎。有基金司理向记者表现，去年新能源汽车板块整体下跌比力严重，自己股价存在估值修复的潜在需求，可是新能源工业是否能够就此走出隆冬，迎来新一轮大生长另有许多不确定性，而近期部门个股涨幅较大，需要关注是否存在生意业务型风险。