好了伤疤忘了痛，时隔5年特斯拉观点再被爆炒

这次Model 3的国产化似乎又让人“好了伤疤忘了痛”，重蹈覆辙5年前Model S上量后的那一次疯狂。

文/《汽车人》张恒（微信民众号：汽车人传媒）

近期A股情况不错，上证指数再度回到3100点一线，创业板更是活跃，缔造出2018年5月以来的最高点。在这波行情中，最热门的两个板块当属半导体和特斯拉观点了。

特斯拉观点几近疯狂，《汽车人》以为有须要泼泼凉水。从上海超级工厂的建成到制品车下线再到降价，每个消息都成了资金炒作的理由。他们的焦点逻辑是：已往的十年，苹果观点股获得了长足生长，苹果的中国制造大大动员了本土智能手机工业链的能力，这为小米、OPPO/VIVO、华为等品牌的乐成打下了坚实的基础。乐成的不仅是这些品牌，背后的焦点零配件企业同样获得了长足生长。

根据以上逻辑，未来十年绝不能再错过特斯拉观点。虽然听起来似乎很有原理，但我们也不应该被疯狂冲昏了头脑。

首先，特斯拉上海超级工厂只管产能不小，现在周产凌驾了3000辆，第一期工厂可以到达年产25万辆，2020年中国销量目的是15万辆以上，但以我国每年约莫2700万辆的销量来说，占比还不到1%。连一个点的市占率都没有，谈工业链厘革是不是为时尚早？

其次，即便以更长的时间线去看待工业的未来，特斯拉观点股现在的估值也实在太高了，早已提前透支了未来多年的发展空间。

更重要的是，当下中国汽车行业，尤其是新能源汽车工业遇到了瓶颈期，难题时期将连续多久？行业内外的分析人士许多对此都不乐观。这就造成了基本面和估值的脱离，现在还去买的，只能说是为昂贵的愿景买单，或者纯粹是为了赌一把。

此外，特斯拉工业链和苹果工业链有很大的差别，手机行业拥有着近似互联网行业的增长率，但汽车行业，即即是特斯拉也只有传统制造业的增长率。前者是指数级的，后者是线性级的。从价钱上来说，汽车的普及水平和更换周期就不行能和手机一样，更不要说是特斯拉这种定位了。

但同时也必须认可，从特斯拉工厂落户上海，到产物的交付，整个历程确实享受到了超国民待遇。从已往的履历来看，尤其是中外合资的政策、股比限制，汽车业一直就没有这么玩儿的。特斯拉一来，似乎之前的规则瞬间烟消云散，都不是问题了。这不叫“天上一脚、地上一脚”还能叫什么？

可以说，这就是对之前行业政策的矫枉过正，甚至是对已往政策的一种否认。有种逐渐成为主流的声音认为，革新开放40年，中国汽车工业没变强的主因之一是工业链上的零配件企业生长的滞后。当初只是想掩护中国汽车品牌，却忽视了工业链，工业链才是制造业的焦点。

在已往的十几年中，手机行业的变化成为了更好的案例履历。以诺基亚为主的上一代移动电话险些把中国手机品牌消灭殆尽，而以苹果为首的智能手机在中国生产，则大大拉动了中国本土的制造能力。中国的手机品牌凭借着本土工业链的制造能力实现了快速追赶，许多品牌都进入到了国际第一阵营。

如此来看，特斯拉方面答应在2020年就实现100%的国产化率，一方面，是出于成本考量，另一方面，或许是和羁系层告竣了某些共识，以特斯拉的高度国产化率动员本土新能源汽车零配件企业的生长。

可能这也是资金疯炒的原因之一，但无论如何，我们前面的逻辑是没有问题的。汽车工业不行能像手机工业那样在短短的几年中实现庞大变化。尤其对消费者而言，他们对新能源汽车的热情，远不及对智能手机那样感兴趣。

记得在2015年，人们对新能源汽车工业有一段不切实际的理想，创业者蜂拥而入，岂论多贵的估值都有投资者敢买单。那一波疯狂的触发点，正是特斯拉Model S产量快速爬坡，尔后面的事情也都知道了，一地鸡毛。这次Model 3的国产化似乎又让人“好了伤疤忘了痛”。并非是我们不看好新能源汽车工业，而是欲速则不达，尤其是汽车这样的庞大制造业。（文/《汽车人》张恒，部门图片泉源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@126.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究执法责任。敬请关注“汽车人传媒”民众号（qcr0505）。

编辑：大华

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