特斯拉第四季度业绩前瞻：利润与营收将双双同比下滑

腾讯科技讯 据外媒报道，在特斯拉股价大幅飙升的同时，市场分析师开始建议投资人抛股套现。

特斯拉计划于下周三盘后公布第四季度财报。该公司必须让投资者相信，其基本面证明公司股价自12月中旬以来连创历史新高是合理的。这包罗市场对特斯拉电动车的需求是否未曾削弱、生产是否平稳、利润率是否提高，同时确保其新工厂不会对资产欠债表造成过大影响，且资产欠债表必须保持康健。

美国财政研究与分析中心（CFRA)分析师加勒特·纳尔逊（Garrett Nelson）表现，投资者将关注特斯拉2020年的销售前景。“总的来说，我们认为特斯拉最近的股价上涨大大提高了期望值，也增加了失望的风险，”他说。

奈尔逊称，自去年6月以来，特斯拉的股价已上涨逾两倍，当前的股价存在“相当多的泡沫”。详细来说，特斯拉当前股价是2021年预期收益的50倍以上，且该估值已充实体现出这家电动车制造商未来的增长。奈尔逊认为，特斯拉股价近期的上涨，可能主要是空头回补，这给特斯拉股价带来了“螺旋弹簧效应”。鉴于现在的上涨，很难想象该公司能在财报中展示或说些什么来支撑股价的进一步上涨。该分析师在研报中将特斯拉目的股价定为400美元。

特斯拉股价周五下跌1.29%，报收于564.82美元，公司市值到达1018亿美元。市场分析师均认为，特斯拉股价近期的大涨是“流星般的”、“极不寻常的”。瑞银分析师在最近公布的研报中就表现，这“偏离了轨道”。

以下为市场预测的特斯拉主要财政数据：

利润：FactSet的统计数据显示，市场分析师当前预计特斯拉第四季度每股收益为0.43美元，不及2018年第四季度的0.78美元；不根据美国通用会计准则盘算的每股收益为1.65美元，不及上年同期的1.93美元。Estimize提供的数据则显示,分析师、基金司理和学者平均预计特斯拉第四季度每股收益为1.70美元。

营收：FactSet的统计数据显示，市场分析师当前预计特斯拉第四季度营收为69亿美元，不及2018年第四季度的72亿美元。Estimize提供的数据则显示,分析师、基金司理和学者平均预计特斯拉第四季度营收为71亿美元。

股价走势：在已往的12个月中，特斯拉股价累计涨幅到达93%，体现强于尺度普尔500指数同期25%的涨幅，以及道琼斯工业平均指数18%的涨幅。

还能期待什么：1月初，特斯拉公布了好于市场预期的第四季度电动车交付数据，推动了股价最近的大涨。令许多华尔街分析师惊讶的是，2019年的销量到达了特斯拉当年的指导规模，而他们此前认为特斯拉的目的定的太高。

在公布第四季度财报的同时，特斯拉预计将设定2020年的交付辆指导规模。市场分析师担忧，美国和特斯拉其他大市场即将到期的电动车补助可能会削弱市场需求。券商Wedbush的分析师在最近的一份研报中表现，由于中国和欧洲对特斯拉电动车的强劲需求，该公司在这方面不太可能令人失望。Wedbush的分析师指出：“2020年到达50万辆的交付目的‘触手可及’，而且特斯拉有可能到达‘难以捉摸和改变格式’的100万辆交付里程碑，可能比我们最初预计的2024年提前两年。”

瑞银分析师在研报中则表现，特斯拉“能够成为美国盈利最强的汽车制造商，”为它不会被任何遗留业务拖累。“从2025年的角度来看，特斯拉处于比现有高端原始设备制造商更高的利润率的有利位置。然而，在重要产物公布时，该公司的利润率和自由现金流很可能会承压。”

瑞银分析师还表现，即将上市的Model Y对Model 3的同类相食，以及美国税收抵免的逐步取消是特斯拉在近期面临的其他问题。瑞银分析师表现，其他制造商可能会重新获得电动车市场份额，导致特斯拉当前约为15%的市场份额泛起下滑。

华尔街当前关注的特斯拉的其他问题，包罗预计年中推出的新型电动车Model Y的细节，以及德国新特斯拉工厂的相关细节。（腾讯科技编译/明轩）