平安证券：补助退坡影响削弱，预计2020年新能源车销量180万辆

编者按：本文来自36氪「未来汽车日报」（微信民众号ID：auto-time），作者：张一。

作者 | 张一

编辑 | 吴岩

受新能源补助退坡影响，2019年全年新能源汽车销量同比下降4%至120.6万辆，为近十年来首次同比下滑。平安证券预计，2020年全球新能源汽车销量超300万辆，同比增长超40%。

平安证券分析认为，2019年行情寡淡的主因是政策利空。2019年3月，四部门公布2019年补助政策，设置3月26日到6月25日为过渡期。过渡期后，国家补助整体较2018年下降凌驾50%，再加上地方补助取消，车企承压较大。

基于2019年的低基数，预计2020年海内新能源汽车产销将泛起高增长。平安证券公布的《电力设备行业年度计谋陈诉：向新而生，繁荣的极点or起点》陈诉显示，2020年海内新能源汽车销量有望到达180万辆，同比增长50%，其中合资市占份额有望从2019年的10%提升至25%。

从海内市场来看，由于同期基数较高的缘故，2020上半年的销量增速预计同比持平，下半年将迎来增速拐点，全年有望到达50%，销量区间为160-200万辆，中性情况下到达180万辆。

平安证券在陈诉中分析称，2019年乘用车的单车补助最高已不足3万元，补助退坡对车企的边际影响已显著趋弱，头部车企可以凭借工业链优势、规模效应等降本措施举行有效对冲。

思量到2019年产销的不达预期，2020年作为新能源电动车补助的收官之年，退坡幅度或将越发温和。在1月11日中国电动汽车百人会论坛上，全国政协副主席、中国科协主席万钢表现，建议2020年底前新能源汽车财政补助不再退坡。工业和信息化部部长苗圩称，“今年7月份不会大幅退坡”。

由于双积分政策的约束，合资企业放量简直定性高。平安证券预计，2020年合资车企需生产60-80万辆新能源汽车以满足NEV积分要求。如果将合资车企购置积分盘算在内，守旧预计2020年合资（含外资）新能源车的海内市场份额有望提升至25%，达45万辆。

此外，税收、牌照及运营市场的政策存在较大的可操作空间，可以通过购置税减免延续、新能源牌照增加、出租车网约车电动化替换等方式刺激市场。其中，网约车作为重点消纳新能源车型的渠道（占比超50%）仍有较大的市场空间。中商工业研究院数据显示，三四线都会网约车渗透率尚不足10%。

从市场需求角度来看，2019年1-10月新能源车市场中，与特斯拉国产版Model 3价钱区间重合的30万元以上纯电动车，销量占比仅有3%，主要车型为蔚来ES6和ES8。特斯拉Model 3的量产将弥补30万元以上市场空缺，为海内新能源汽车市场孝敬纯增量。

在全球市场，欧洲碳排放政策的趋严，加大了车企面临的压力。2019年欧盟提出，2025年和2030年汽车碳排放尺度将在2021年的基础上划分降低15%和37.5%，且划定2019年之后每超出1g/km罚款95欧元。与此同时，新能源汽车相关补助政策将陆续出台。

去年11月，德国拟在2020年开始的5年中将电动汽车购车补助提高一半，此前纯电车和混动车的补助金额划分为4000和3000欧元。德国提高电动车补助或将在欧洲市场形成示范效应。

在车企端，公共、宝马、戴姆勒等欧洲车企电动化转型态度坚决，有较清晰的电动化战略和专用电动车平台。平安证券预计2020年，公共或将成为产销增速最快的外资车企，而在前期积累了一定销量的特斯拉和雷诺日产三菱，也将在绝对数量上占据一定优势。