携程撑得过旅游业低潮期但有望蓬勃生长吗？

泉源：金融界网站

冠状病毒疫情肆虐下，险些各行各业都无一幸免，而全球旅游业就沦为「重灾区」。世界各地封城锁国，逼使航空公司纷纷寻求救助；旅游运动煞停，使旅店变得门可罗雀。数以百万人现正面临失业危机，引起业界恐慌。随着航空及旅店业受到打击，网上旅行社的谋划也陷入逆境。

携程团体是中国首屈一指的网上旅行社。只管公司在2019年录得强劲体现，2020年看来并不乐观。于3月19日举行的2019年第4季度盈利电话集会上，公司已警告2020年第1季度的收入预期会受冠状病毒疫情拖累而下跌45％至50％。其后，全球大部门地域陆续进入封锁状态，更令携程团体的处境继续恶化。2020年至今，携程团体的美国预托证券（ADR）已录得30％亏损。

应付封城令

近年，携程团体借外洋收购开拓国际市场。于2019年第4季度，团体的旅店收入有51％是来自大中华地域以外的市场。国际机票预订量亦于同季录得可观增长。虽然携程团体的外洋业务取得乐成，但面临新冠肺炎连续伸张，外洋业务或许酿成团体的致命伤。

在各国继续忙于防疫之际，中国民生已逐步恢复正常。携程行政总裁孙洁认为，海内旅游业已重上苏醒的轨道。

然而，携程生长迅速的国际旅游业将由于世界各地的封城令而连续受挫一段时间。恐怕至少在2020年，我们很难再见到全球众多旅游热点人头涌涌的局面。纵然各国解封，旅游业已千疮百孔、面目一新。

新常态？

全球的航空公司面临破产危机。美国推出了一揽子刺激方案，总算维持着美国航空公司的营运。另一边厢，维珍澳洲航空（Virgin Australia）及毛里裘斯航空（Air Mauritius）已寻求破产掩护。至于航空公司和航班相对稀少的地方，航空盘缠就势必有增无减。纵然航空业内合并可维持载客量稳定，并购运动的成本最终还是转嫁到机票价钱上。

严格保持社交距离的划定也在改变航空业的经济状况。航空公司现时只靠微薄的利润率维持谋划。为了遵守划定，它们不得不将机舱部份座位空置，导致客机航行成本增加。国际航空运输协会（IATA）总做事Alexandre de Juniac 就曾表现：「廉航时代了结。」

休闲旅游的航空客运需求取决于机票价钱。因此，在全球完全战胜疫情之前，航空交通流量或会一直维持在低水平。全球经济放缓，意味着许多人会审慎控制开支，进一步驱使他们取消出发旅行的念头。由于网上旅行社通常是靠预订用度的分成和生意业务用度赚取收益，故此上述所有因素均对网上旅行社造成影响。

现金才是王道

正当全球旅游业历经史无前例的危机，携程团体却能够选择静观其变。停止2019年12月31日止，团体持有逾60亿美元的现金和现金等价物；团体的盈利能力于2019年亦见有所提升。因此，携程团体将撑得过这个导致其部份业务同伴破产收场的行业低潮期。问题是，疫情事后，团体有望蓬勃生长吗？