疫情搅乱软件“江湖”，谁将厚积薄发？

是什么推动了软件发展型股票的收益?企业在云盘算、数字转型、大数据分析和机械学习/人工智能等方面的支出增加，都推动了软件类股的收入增长。

然而，企业在软件上的支出将受到攻击，因为在冠状病毒大盛行期间，企业将重新确定优先事项。IGV软件指数3月份下跌10.6%，2月份下跌5.7%。软件公司Atlassian (TEAM)、ServiceNow (NOW)和微软(Microsoft)都将很快宣布财报。

冠状病毒对软件发展型股票的影响

William Blair分析师Arjun Bhatia称，对于软件发展类股的投资者而言，Covid-19对公司赢利的影响可能要到6月和9月的季度才会显现。

他在最近给客户的一份陈诉中表现:“我们预计今年第一季度(3月)的业绩将相对切合预期。”“我们预计，经济影响的主要打击将泛起在第二和第三季度。”

他增补称:“我们认为，4月至8月期间，业务增速将泛起最大幅度的放缓，下半年收入将受到影响。”

基于订阅为基础的经常性收入所占比例最高的软件发展型股票，总体上以及在股市颠簸期间的体现往往更好。它们被称为软件即服务(SaaS)公司。许多分析师认为SaaS股票是最好的云盘算股票。

在IBD追踪的197个行业组织中，IBD盘算机软件企业团体排名第12位。微软和Adobe系统(ADBE)都在IBD排行榜上。微软已经转向云盘算和软件即服务。它最近被选为IBD的当日股票，让读者近距离相识它的技术和基天性能。

软件股票的相对实力评级稳定

微软的股票和Adobe也属于IBD 50快速增长的公司名单。Veeva Systems (VEEV)和Ansys (ANSS)也是IBD 50的成员。凭据IBD的股票检查，在可能的99分中，Veeva的综合评分为99分。

IBD的综合评级着眼于技术和基本面因素，包罗相对股价体现、盈利增长和股本回报率。

在冠状病毒驱动的市场调整中，软件发展型股票体现出相对于一般市场的坚实实力。相对强弱评级是将一只股票的价钱走势与尺度普尔500指数举行比力。一个上升的相对强度线告诉你，股票体现优于基准指数。

RingCentral (RNG)、Atlassian和DocuSign (DOCU)等软件公司的相对实力评级都在90以上。

在冠状病毒危机期间，在家事情的指令提振了RingCentral和其他几家软件公司的增长。RingCentral最近在其事情场所协作工具中增加了视频集会服务。

Atlassian为软件开发人员和技术部门销售协作工具。DocuSign软件将条约文件数字化。由于商务旅行受到限制，越来越多的公司开始使用电子签名来完成生意业务。

2月27日，DocuSign同意以1.88亿美元收购Seal Software。这家初创公司使用人工智能举行条约分析。许多软件公司正在使用人工智能工具来革新产物。

其他相对实力评级稳定的软件发展型股票包罗Five9 (FIVN)、Citrix Systems (CTXS)、Blackline (BL)和Coupa software (COUP)。

另一方面，突然中断的相对强度线是一个危险信号。Zoom(ZM)和Shopify (SHOP)的相对优势线一直在下降。

6月份将宣布“恐怖”的季度业绩?

Zoom的股价在3月份大幅上涨，原因是人们认为，商务旅行的淘汰将增加对该公司视频集会产物的需求。然而，由于数据隐私和宁静问题，Zoom已经退却。电子商务公司Shopify最近取消了其2020年的预测。

此外，向企业市场销售软件的公司可能会遇到障碍。

Cowen分析师J. Derrick Wood在给客户的陈诉中称:"人们似乎越来越担忧，大型企业项目的规模将缩小，或生意业务完成的时间将延长。"

Canaccord Genuity的分析师理Richard Davis也持审慎态度。

他在一份陈诉中表现:“从5月到7月，我们预计软件行业将泛起不那么猛烈的反弹，到6月份将泛起恐怖的季度业绩。”“如果软件类股保持坚挺，甚至反弹到那些恐怖的数字，我们就会走出逆境。”

已经在筹备中的大型生意业务可能会竣事。但分析师表现，用户集会和运动的取消将对软件类股造成影响。

德意志银行分析师Karl Keirstead在一份陈诉中称，"软件分析师的普遍看法是，只管在我们进入衰退之际客户暂停了新生意业务运动，但现有的软件合约可能会续签，且是宁静的。"他说，一些公司将试图重新谈判软件条约和计费条款。

Keirstead增补称:"底线是，我们认为客户现在才开始重新订价和调整规模，而这一风险似乎并未被计入多数软件类股。"

在冠状病毒熊市中体现最差的股票包罗:Workday (WDAY)、Cornerstone OnDemand (CSOD)、Anaplan (PLAN)和o (TWLO)。

Davis说，随着估值下降，一些软件公司可能成为收购目的。他说，他们包罗ServiceNow，Twilio，HubSpot（HUBS）和Zendesk（ZEN）。

IPO暂停?

SaaS公司的客户购置可更新的订阅，而不是一次性的软件许可证。此外，客户通过web吸收自动软件更新。

软件即服务公司是软件行业收入增长最快的公司。另外，SaaS类股的并购运动最多。因此，SaaS公司的股票市盈率最高。

Salesforce(CRM)是SaaS的先驱。它拥有最高的SaaS市场份额。

企业在数字转型项目上的支出增加，一直是Salesforce股票的一个优势。可是，收购怒潮已经拖累了Salesforce的收益。今年2月，公司联席首席执行长布洛克(Keith Block)告退。

与此同时，预计2020年将迎来软件公司的首次公然刊行(ipo)。CB Insight表现，GitLab和Snowflake是最有可能上市的软件公司。

Snowflake公司提供了一项交钥匙式的基于云的数据堆栈和分析服务。GitLab是新一波出售自动化内部软件开发工具的软件公司之一，这一历程被称为“DevOps”。

Snowflake公司首席执行长Frank Slootman预计，冠状病毒紧迫事件将增加对数据分析的需求。

软件支出的前景

研究机构国际数据公司(IDC)预测，由于Covid-19对全球经济的影响，今年全球信息技术支出将淘汰2.7%。软件支出预计将增长1.7%，而2019年的增幅为10%。

分析人士表现，云盘算、数字转型和人工智能项目可能仍是企业的重点。

此外，另有许多软件公司值得关注。

IBD既将软件公司作为企业股票，也将其投资于金融和医疗等垂直市场。有些公司属于产物组，如数据库软件和盘算机宁静。

Upland Software(UPLD)一直在疯狂收购。总部位于得克萨斯州奥斯汀的Upland生产基于云的软件，用于治理业务项目和事情流程。

总部位于马萨诸塞州剑桥的HubSpot专门致力于资助企业自动化营销和销售运营。其基于云的平台可协助客户举行社交媒体，搜索引擎优化和网站内容治理。Zendesk销售客户服务和营销工具。

此外，另有一些人力资源软件公司，如Paycom Holdings (PAYC)和Paylocity Holdings (PCTY)。Paycom和其他公司也有因冠状病毒紧迫事件而关闭的中小型企业。然而，《冠状病毒援助、救援和经济宁静法》将通过人为保障计划提供援助。

本文作者：REINHARDT KRAUSE，美股研究社（民众号：meigushe）