海内排名第二 AI 芯片公司再次 IPO，AI 能否助其乐成？

雷锋网消息，克日，上海证券生意业务所宣布了海内第二大 AI 芯片公司瑞芯微（Rockchip）递交 IPO 招股意向书，保荐机构（主承销商）为兴业证券股份有限公司。据悉，此次瑞芯微公然刊行股票数量不凌驾 4200 万股，占公司刊行后总股本的比例不低于 10%。

值得一提的是，这是瑞芯微继 2017 年打击创业板被拒之后，再次 IPO。

半年营收近 6 亿，芯片销售占大头

瑞芯微公司建立于 2001 年 11 月，专注于大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售，并提供芯片相关产物及技术服务。主要产物为智能应用处置惩罚器芯片、电源治理芯片及其他芯片。

本次上交的招股书披露了瑞芯微公司近四年的营收及净利润情况：

2019 年上半年，瑞芯微的营收约 5.74 亿元人民币，净利润约 0.66 亿元人民币；

2018 年瑞芯微营收约 12.70 亿元人民币，净利润约 1.92 亿元人民币；

2017 年瑞芯微营收约 12.50 亿元人民币，净利润约 1.06 亿元人民币；

2016 年瑞芯微营收约 12.98 亿元人民币，净利润约 0.7 亿元人民币。

从以上的数据来看，瑞芯微每年的营收规模相对平稳，净利润一连几年增加。而且，在上述所有的年份中，芯片销售带来的营收对瑞芯微年度总营收的孝敬均凌驾 97%。

例如，2019 年上半年，瑞芯微芯片销售的营收为 5.62 亿元人民币，占同期总营收的 97.98%。其中，智能应用处置惩罚器芯片（主要包罗用于智能手机宁静板等设备的消费电子芯片，以及用于电视盒、IoT 设备、车载智能终端等智能物联硬件的 SoC 芯片）孝敬了大部门营收。

与此同时，瑞芯微在研发方面的投资也在逐年加鼎力大举度。2016 年至 2018 年，该公司的研发用度划分为 2.67 亿元人民币、2.47 亿元人民币以及 2.54 亿元人民币；2019 年上半年，研发用度为 1.35 亿元人民币。

招股说明书显示，瑞芯微现在已经自主研发了一系列焦点技术，拥有 398 项专利、207 项盘算机软件著作权、27 项集成电路布图设计挂号。其产物已陆续被三星、索尼、华为、OPPO、vivo、宏碁等海内外品牌厂商接纳。

从创业板转战沪市主板

实际上，这并不是瑞芯微首次申请 IPO。

2017 年 7 月， 瑞芯微曾由国信证券举行保荐向创业板提倡打击；其时瑞芯微的招股书里显示，其在 2016 年到 2018 年研发用度划分为 2.67 亿元、2.47 亿元、2.55 亿元，划分占当期营业收入的 20.58%、19.77%、20.06%，三年累计投入 7.69 亿元。这个数字凌驾了许多其时正在科创板申报的企业。然而，瑞芯微最终并未乐成登陆创业板。

本次 IPO 失败的原因与其业务密切相关，据第十七届发审委 2017 年第 59 次集会审核效果通告，瑞芯微与英特尔关系精密，或存在显着依赖——2014 年，英特尔向瑞芯微支付的服务用度超出其当期净利润；2016 年，瑞芯微的技术开发服务收入全部来自英特尔。另外，瑞芯微对其第一大供应商美国格罗方德公司也存在着严重依赖。也就是说，一旦遭遇断供，瑞芯微的正常谋划运动或将受到严重影响。

除了上述原因，瑞芯微在毛利率水平方面也相对异常。从 2015 年到 2017 年，瑞芯微公司的净利润在三年里增长了 4 倍，毛利率也连续上涨。然而，在这一段时期内，同类的其他公司毛利率却没有出现显着上涨趋势。

最终，瑞芯微的首发申请并未获得发审委的通过。今后，瑞芯微开始转战沪市主板。

凭据招股书显示，2017 年 12 月，瑞芯微开始优化公司股权结构，而且引进了多家投资机构以扩充其资本能力，其中就包罗、上海武岳峰（出资比例 5.29%）、国家集成电路基金（出资比例 7%）等等。值得一提的是，国家大基金于 2014 年 9 月建立，专注中国芯片领域的投资。

雷锋网注：上图为瑞芯微股权结构图

除此之外，瑞芯微还获得了深圳、北京、上海等多个地方政府基金的助力，如达晨创联（深圳市政府配景）占比 4.37%，达晨晨鹰二号（深圳市政府配景）占比 0.7%；亦合高科技产投基金（北京市政府配景）占比 0.61%；科技创投（上海市政府配景）占比 0.24%。

AI 能否助瑞芯微乐成上市？

除了获得了来自外界的支持，瑞芯微自己也在这两年里“努力发展”。

近年来，智能手机的出货量逐渐迫近天花板，相反，智能互联设备的数量却激增。消费领域最典型的代表为智能音箱，据市场研究机构 Canalys 在 2019 年 11 月公布的最新陈诉，2019 年 Q3，全球智能音箱销量连续飙升，到达 2860 万台，同比涨幅近 45%；工业领域，包罗用于手机、安防、汽车等领域的摄像头数量也在不停增多。

作为海内 IC 设计业中的老牌企业之一，瑞芯微也开始在这一市场结构，而且已经开始有所结果。

2018 年，瑞芯微公布了旗下首款 AI 旗舰处置惩罚器；2019 年 1 月，瑞芯微又公布具备语音识别、人脸检测、图像处置惩罚等一系列功效的 AIoT 芯片。而且，这些芯片已经开始量产，而且在多个商业领域中落地。

雷锋网注：上图为瑞芯微 RK3399 芯片

在 AI 平台方面，2018 年 9 月份，瑞芯微还与 Arm 中国、OPEN AI LAB 配合公布了全球首个接纳 Arm 架构的 AI 开发平台 EAIDK（Embedded AI Development Kit）。2019 年 5 月，瑞芯微正式面向 AI 开发者公布开发套件。

值得一提的是，支付宝在 2018 年 10 月公布的全新人脸支付产物“蜻蜓”接纳的就是瑞芯微的 AI 芯片方案。而且，阿里巴巴还与瑞芯微配合推出了智能人居解决方案。

那么，AI 能否助瑞芯微乐成上市？