营收破10亿付用度户增长却放缓，“流利说”入场K

作者：时代财经 覃毅

泉源：图虫创意

3月13日，AI英语学习公司——英语流利说（LAIX Inc.）（以下简称“流利说”）宣布其2019年第四季度及全年未经审计财政陈诉。

2019年，流利说营收10.232亿人民币，较2018年的6.37亿元同比增长60.6％；全年现金收入12.943亿元，同比增长31.2%；全年毛利润为7.497亿人民币，毛利率73.3%。此外，净亏损人民币5.748亿元，相比2018年净亏损人民币4.881亿元，亏损同比增加17.7%。

停止2019年12月31日，流利说累计注册用户总数为1.616亿，上年同期为1.103亿，同比增长46.2%。

业绩虽然飞速发展，但流利说2019年净亏损却在扩大，付用度户比例也在收缩。财报显示，2019年第四季度，约有70万付用度户购置了流利说的课程和服务，上年同期这一数字为100万。

此前专注成人英语培训的流利说，正意图发力K12教育扭转亏损局势。“由于我们的在线商业模式，疫情对公司的运营和财政业绩的影响将很是有限。随着我们继续投资于产物组合，包罗针对儿童英语学习市场的新产物。相信我们将从这些投资中受益，今年将开始泛起回报。”英语流利说首创人、董事长兼CEO王翌日前在接受媒体采访中表现。

亏损扩大，付费增长疲软

从财报来看，流利说2019年全年净收入为人民币10.232亿元（1.470亿美元），比2018年全年的人民币6.372亿元增长60.6％。流利说表现，净利润增长主要归因于公司业务宁静台的增长扩大了公司付用度户基础，并在中国用户中越来越多地接纳公司专有的AI老师。

收入增长的同时，成本也在扩大。在运营支出方面，2019年第四季度，流利说的整体运营支出达3.677亿元，同比增长17.6%，上年同期为3.125亿元。放眼2019年全年，流利说的整体运营支出达13.368亿元，较去年同期增长44.4%。

和所有在线教育企业盈利痛点类似，流利说的支出大头仍在线上品牌推广用度，且该部门支出增长仍然迅猛。

凭据财报显示，2019年流利说全年的销售和营销用度为人民币9.694亿元（1.392亿美元），占据全年运营支出的72.5%，较2018年全年的人民币7.054亿元增长37.4％。从季度来看，2019年Q4该部门的支出为人民币2.669亿元（3,830万美元），比去年同期的人民币2.417亿元增长10.4％。

同时，作为标榜AI+教育第一股的在线教育公司，流利说的研发投入也在不停增加。其2019年全年的研发用度为2.139亿元人民币（3070万美元），较2018年全年的1.552亿元人民币增长37.8％，主要是由于研发人员的薪资和福利增加。

值得一提的是，不停增加获客和研发投入，让其用户规模增至超1.6亿，但作为流利说主要收费泉源的付用度户增长却不畅。从财报来看，2019年全年约有300万付用度户购置了公司的课程和服务，而相较于2018年的250万、2017 年81. 57 万、 2016 年7. 05 万来说，整体增长趋势放缓显着。

“只管营收增长良好，但公司净亏损额度也进一步扩大，说明公司仍处于入不够出的状态。其中，公司的运营支出同比增长扩大，销售用度高企也是挤压公司利润的原因之一。”教育行业资深视察人士马永季3月13日接受时代财经采访表现。

由于以上因素（包罗一般业务增长和用户群扩张），流利说2019年全年运营亏损为人民币5.847亿元（8,400万美元），而2018年全年为人民币4.635亿元。全年归属于普通股股东的每股普通股基本及摊薄净亏损为11.64元人民币（1.67美元），而2018年全年为19.17元人民币。

流量红利不再，发力K12赛道

流利说建立于2012年，是一家以人工智能驱动的教育科技公司，致力于用AI技术和大数据提升学习效率，实现教育的个性化和公正性，旗下产物包罗英语流利说、懂你英语、雅思流利说。数据显示，流利说现在的活跃用户中，成人用户占比为60%，流利说在成人英语学习市场拥有绝对占有率。

AI教育是流利说最大的标签，2016年7月，流利说就公布了首款AI英语老师，同步在“英语流利说”上推出基于AI英语老师的定制化交互式课程。通过使用自主研发的深度学习技术，为用户提供个性化、自适应的学习路径，以及系统性的英语学习解决方案。

在线教育这个赛道上，流利说也面临着来自好未来(TAL.US)、新东方(EDU.US)、学而思、跟谁学等强敌的竞争。而拥有平台流量和资金技术实力的互联网巨头也早已结构旗下生态产物。

2020年，因为新冠疫情，在线教育再次迎来风口。克日，字节跳动CEO张一鸣在公司建立八周年的全员信中表现，教育业务将是其重点关注的新业务偏向。据媒体此前报道，2020年字节跳动春季校园招聘中，教育业务将面向应届生提供凌驾1500个岗位，涵盖教研教学、产物、研发等多个领域。

拥有巨额流量和资金实力的互联网巨头们虎视眈眈，正是英语流利说、跟谁学、好未来等机构企业们的焦虑所在。

据2019年流利说财报，企业营收虽保持增长，但亏损幅度却在变大。“换句话说，流利说流量红利正在逐渐消失，而公司也没有找到可行的盈利途径，渠道推广成本不停上升导致获客成本提高。”一名教育视察人士认为，在竞争猛烈的在线教育赛道，流利说陷入了逆境，在整个行业具有代表性。

对此，多位业内视察人士认为，平台型企业的流量和精准投放优势，将成为流利说等机构企业对用户留存和转化的威胁。“可是做内容并不是他们的特长，所以平台型企业与机构互助会是双赢的效果。”拼图资本首创合资人王磊认为，在线教育市场未来的格式还是会百花齐放。

“对于学习类产物来说，它的利润来自于用户粘度，用户对学习效果的认同决议大家的满足度、继而影响连续付费率。连续付费才是最关键的。付费学员的转换率不高。无论是成本支出，还是付用度户增长问题，都成为影响公司盈利的重要原因。”行业资深人士马永季3月13日向时代财经先容，流利说在后续能否削减成本以扭转局势很是关键。

不外，疫情影响和市场培育多年的用户在线学习需求，让英语流利说方面表现乐观。在新鲜出炉的2019年财报中，英语流利说表现，未来将发力K-12市场。“由于我们的产物已成为成人市场上语言学习者的最佳选择之一。因此，我们也正在渗透到K-12市场。随着越来越多的成人用户成为怙恃，相信他们将为孩子选择我们的学习产物，从而使我们能够吸引新用户并以具有成本效益的方式交织销售我们的产物。”英语流利说首创人、董事长兼CEO王翌在财报中总结道。

2019 年流利说推出了“少儿流利说”并开放了内测，克日流利说同时透露，2020年，流利说将上线对标“懂你英语”产物的全能力笼罩的少儿产物，笼罩听、说、读、词汇、语法。