康佳引发资本市场热捧背后：海内芯片工业发作在即，市场空间引人遐想

自夏历鼠年开市以来，仅15个生意业务日，深康佳A的股价涨幅已凌驾100%。

公司之所以受到资本市场的热捧，与其进军芯片领域有关。其实，康佳已建立半导体科技事业部，试图打造一个半导体工业投资平台。值得关注的是，近年来，海内半导体工业正全方位突进，康佳在这一阶段进入半导体工业，其获得的成就不仅可能超出想象，也将为半导体国产化替代作出孝敬。

康佳引发资本市场热捧背后：半导体工业平台初现雏形

康佳在2018年宣布战略转型，由家电企业转型为以科技创新驱动的投资平台，同时建立了半导体科技事业部，正式进军芯片领域。

2018年11月，康佳建立了康芯威，控股51%。康芯威自主研发设计的eMMC存储主控芯片，主要功效是控制内嵌式存储器。

其实，康佳的半导体业务不只有康芯威，康佳正试图打造一个半导体工业投资平台。现在，康佳已经搭建了设计、封测和渠道的存储工业链条。康芯威偏重设计，有自主知识产权；此外，康佳旗下另有偏重“封测+渠道”的康佳芯盈，以及早已结构的中康存储科技。康佳芯盈投资凌驾10亿元、位于江苏盐城的封测厂，预计2020年底试产，年产能将达2亿颗，主要产物是存储芯片。

除了存储工业链，康佳在光电领域也努力结构。总投资300亿元的重庆康佳半导体光电工业园已于去年10月在璧山区高新区开工，涵盖半导体设计、制造、服务等领域。同期，康佳还在海内率先公布了超大屏幕的Micro LED电视，笼罩从4K 118英寸到8K 236英寸，新品还在2020 CES亮相。

事实上，康佳的半导体工业投资平台，另有着强大的研发支撑。近年来，康佳研发用度大涨。2019年前三季度，公司研发用度已高达3.19亿，同比上涨40.52%。现在，康佳拥有近百项焦点关键技术和2000人的研发队伍；并已建成了三级实验室体系，还与中国科学院深圳先进技术研究院、哈尔滨工业大学（深圳）等科研机构告竣了造就博士后的互助意向。

海内半导体工业发作在即：千亿市值半导体企业批量发生

而康佳在半导体工业方面的突破，与海内整个半导体工业链的进步密不行分。

近年来，国家高度重视半导体工业的生长，将半导体工业生长提升到国家战略的高度。国家工业投资基金及民间资本以市场化的投资方式进入半导体工业。国家工业投资基金通过股权投资的方式支持半导体工业链各环节中具有较强技术优势和市场竞争力的公司，而且，各地也支持设立地方性投资基金，勉励社会各种风险投资和股权投资基金进入半导体领域。

在国家工业投资基金及民间资本的助推下，中国半导体工业链高速生长。在主要环节，都泛起了相关龙头企业。

半导体产物主要有集成电路、光电子器件、分立器件和传感器四大类型。其中，集成电路的市场规模占整个半导体市场规模的80%以上。

以集成电路为例，集成电路的工业链庞大而庞大，主要分为设计、制造以及封装测试等三个主要环节。在集成电路设计领域，美国企业仍然占据了绝对主流。但中国的海思半导体也位列其中。而在集成电路代工制造领域，中芯国际和华虹半导体挤入前十。今年2月中旬，中芯国际公布的财报显示，2019年第四季度，中芯国际销售额8.394亿美元，同比增长6.6%。其中，在各技术占晶圆销售额的百分比中，于2019年第三季怀抱产的14nm制程在第四季度为中芯国际孝敬1%的营收。中芯国际称，14nm月产能将在今年3月到达4K，7月到达9K，12月到达15K。国产14nm工艺的产能加速不仅有助于国产芯片的进一步生长，也将推动国产替代的程序。

在集成电路封测领域，是海内工业链中有望率先实现全面国产替代的领域。现在中国的龙头企业，如长电科技、华天科技已拥有国际先进封装测试技术。

整体来看，海内芯片工业在各个环节都在全面突进。在此配景下，资本市场也降生了一批千亿市值的半导体企业，其中有指纹识别芯片龙头汇顶科技、靠吞并收购的视频收罗芯片巨头韦尔股份、全球单晶硅龙头隆基股份、手机原始设计商龙头闻泰科技、化合物半导体巨头三安光电、全球内存接口芯片三巨头之一澜起科技、刻蚀设备龙头中微公司、显示面板巨头京东方、存储芯片设计龙头兆易创新。

而康佳也在努力联手海内半导体工业的相关企业，发挥各自优势，配合发展。克日，康佳与雷曼光电签署了战略互助协议，双方拟在光伏能源互联网和智能盘算、云服务器工业等方面展开互助。凭据战略互助协议内容，康佳与雷曼将在重庆市璧山区建立合资公司，制定注册资金5000万元人民币，其中康佳持股51%，雷曼持股25%，团队持股24%。合资公司主营业务为以光伏逆变器、Mpower为主的能源互联网产物以及服务器的集成解决方案销售，包罗生产等。

康佳方面表现，合资公司将充实依托康佳团体的行业影响力、资金实力和工业结构优势，以及雷曼光电的工业整合能力，行业客户结构优势，以智能光伏产物和服务器为切入点，充实发挥双方优势，用5年左右时间建设50亿到百亿元规模，面向未来的能源互联网、智能盘算以及云盘算工业平台。

现在，康佳市值不足300亿；而从康佳意图打造的半导体工业投资平台及与海内相关企业的联手结构来看，未来其市值或仍将泛起大幅提升。

半导体国产替代程序加速，市场空间引人遐想

事实上，除了海内工业日趋成熟外，中国半导体企业市值飙升，还与整体国际形势有关，即半导体国产替代已到了刻不容缓的田地。

2019年，中美商业摩擦大幅加剧，海内多家企业被美国列入实体清单，其中，半导体芯片产物美国限制海内企业的重要手段。令人忧心的是，当前，中国的半导体入口量仍在连续增长。

据海关总署数据，2019年，中国集成电路入口数量为4451.34亿个，同比增长6.6%；入口金额为3055.5亿，同比下降2.09%。事实上，近年来中国集成电路的金额已远超原油，成为第一大入口产物。

现在中国已成为全球最大的电子产物生产与消费市场，从而衍生出庞大的半导体器件市场需求。凭据IC Insights公布数据显示，2013-2018年中国集成电路市场规模从820亿美元增长至1550亿美元，年均复合增长率约13.58%。未来随着互联网、云盘算、物联网、人工智能、5G等战略性新兴工业的进一步生长，中国半导体产物消费量还将连续增加。

然而，当下中国的半导体工业，尤其是其中的集成电路自给率低，仅为15%；入口替代空间庞大。

而康佳在半导体工业方面的结构，无疑将加速国产替代。以康芯威主要产物存储主控芯片为例，据研究机构的数据，2020年，根据单台使用一颗存储主控芯片盘算，全球智能手机、平板电脑、智能电视、可穿着设备、物联网设备等智能终端产物预计使用存储主控芯片约25亿至30亿颗。如果康芯威在2020年实现1亿颗存储主控芯片销售，其市场占有率约3.3%至4%。

康佳通告显示，康芯威存储主控芯片尺寸与行业主流产物相比小10%以上，综合成本比行业平均低15%左右，而其读写速度凌驾行业平均水平、功耗优于行业主流产物，并具有断电掩护功效。据此来看，未来几年，康芯威存储主控芯片销量或将不停增长。

从短期来看，康佳的股价或许已有了调整的需求。但从中恒久而言，在海内半导体工业整体突破及国产替代加速的配景下，千亿市值的康佳或已不远了。