暴涨30％！A股“最自制”半导体质料股创新高！券商：新质料春天降至

克日，芯片上游质料靶材股连续走强。有着“最自制半导体质料股”称呼的隆华科技（300263）股价反弹已凌驾30%，延续年前迅猛涨势。

24日A股开盘，隆华科技股价再次上涨，停止到上午11时左右，涨幅到达2.44%，股价创下自2018年来的历史新高。

▲隆华科技股价创下近两年新高，泉源/Wind

此外，江丰电子（300666）、阿石创（300706）等靶材生产企业的股价克日也均泛起大幅上涨。

靶材股整体走强的焦点因素芯片行业的苏醒和国产替代化的加速。国盛证券分析指出，受益于5G设备更新以及半导体行业的苏醒，新质料春天将至。

芯片上游质料股走强

从行业趋势来看，全球半导体销售额正出现逐年增长的姿态，并迎来新一轮的苏醒。

据美国半导体工业协会的统计，从2001年的1472.5亿美元一路提升至2019年的4110亿美元。虽然在2019年全球半导体销售额的略微下滑主要由于全球商业情况的紧张，以及半导体最主要的下游消费电子市场自17H2的疲软，可是在19H2半导体市场随着5G时代到来的重现生机。

国盛证券分析指出，从 2019年6月开始，全球半导体销售额出现恢复的态势，环比数据显着优于2018年同月份环比数据。

▲半导体市场迎来苏醒，泉源/国盛证券研报

而随着半导体行业的苏醒，光刻胶、靶材等芯片上游质料企业也相继受益。兴业证券研报显示，半导体（占比11%）作为靶材应用的焦点领域之一，其行业的快速发展对靶材的需求拉动十明白显。

另外据统计，自2015年以来，我国半导体质料市场规模复合增长率为10.34%，2018年半导体质料市场增速为11.64%，略高于全球半导体市场增速的10.66%。

从A股体现来看，市场对于半导体工业追捧的热情不减，从数据上来看，芯片指数逐年大幅上涨，仅今年内涨幅就已凌驾50%。

Wind数据显示，停止到24日上午收盘，芯片指数（884160）已自年头的6500点左右，上涨至当前的9700点左右，今年以来涨幅到达51.50%，近20个生意业务日涨幅到达32.81%。

▲芯片指数年内涨幅已超50%，泉源/Wind

市场上的芯片观点股大涨，作为制造焦点质料的光刻胶、靶材等相关观点股也是水涨船高。

停止到现在，靶材观点股中，阿石创（300706）、江丰电子（300666）、有研新材（600206）等年内涨幅均到达30%以上，隆华科技（300263）的年内涨幅达20%。

入口替代加速，国产靶材受益

另一方面，商业情况压力下，国产替代化加速也正在让国产靶材企业受益。

资料显示，2018年底，入口靶材免税竣事，国家实行了对内补助，对外征税的模式，拉开靶材行业国产替代的大幕。随后国务院、多部委以及大基金（一期、二期）从工业政策扶持、资金扶持、技术扶持等多角度勉励靶材行业实现国产替代。

据兴业证券研究指出，靶材随着全球晶圆制造厂产能逐步转移至中国大陆，以及政府相关政策的扶持，我国靶材等半导体焦点质料或将连续受益。

2015年11月，多部委团结公布《关于调整集成电路生产企业入口自用生产性原料、消耗品、免税商品清单的通知》，该《通知》划定：入口靶材的免税期到2018年年底竣事。意味着从2019年开始，日、美靶材需要缴纳5-8%关税，但从详细实施来看，带背板的溅射靶材组件入口普通税率为17%，而海内靶材生产企业的出口退税为13%，为海内靶材企业缔造生存、生长机缘。

而国务院、发改委、工信部、财政部、税务总局、科技部等多部委自2014年之间团结发文力挺科技制造国产替代。

从国家战略详细实施层面看，国家在“中国制造2025”中明确制定目的至2020年集成电路自给率将到达40%、2025年到达50%。国家集成电路工业投资基金(大基金)的设立承载了国家意志，在资金与政策双重推动下，本土半导体工业将迎来快速生长。

停止现在，大基金一期累计有效决议68个项目，涉及50家企业，累计有效答应额1200亿元，实际出资850亿元。兴业证券分析认为，大基金二期或将加码上游质料，靶材等焦点质料或将受益。

当前，靶材生产仍然属于高壁垒行业，据Wind统计，A股市场上涉及靶材相关观点的企业不凌驾8家，但其中仅有4眷属于溅射靶材焦点企业。包罗，有研新材（超高纯铜靶领军企业），江丰电子（半导体7nm焦点技术突破），阿石创（显示面板龙头）以及隆华科技（显示面板国产替代的焦点企业）。

从市值规模来看，4家靶材公司均属于中小盘股。停止到最新收盘，阿石创和隆华股份总市值在50亿~60亿元左右；江丰电子和有研新材的总市值则在130亿元左右。

▲4家A股靶材公司数据，泉源/Wind

从估值来看，隆华科技的PE在30倍左右，其他三家企业的PE则从160倍到350倍不等。综合来看，隆华科技可能是现在A股市场上“最自制”的半导体质料股。

下游需求引领增长，

券商预测：新质料春天将至

除了半导体行业苏醒、国产替代加速的利好以外，5G智能设备更新、OLED模组设备迎来高景气周期等因素导致的下游需求的增大，或将进一步刺激靶材等半导体质料以及显示质料需求增长。

兴业证券公布研报指出，2020年随着5G智能终端设备更换超潮的刺激下，半导体行业增速有望提升，而靶材在晶圆制造与封装环节的成本占比相对牢固（2.64%），有望同步增长。

以5G智能手机更换潮为例，5G手机用内存芯片、基芯片、CPU成本是4G手机的1.85倍，其中5G手机内存芯片成本为85.4美金，而4G手机内存芯片平均成本仅为59美金。

凭据IDC预测的智能手机出货量，以及5G单机芯片成本泯灭（174.4美金），预计单智能手机一项，2023年的市场空间将到达9.56亿美金，近五年复合增速为5.46%高于手机出货量的复合增速（2.01%），预计半导体所有设备更迭将带来18.7亿美金的市场空间。

而随着移动设备的更新生长，AMOLED在显示领域从智能手机向平板、PC到TV、汽车以及可穿着等新型终端设备拓展，OLED模组设备迎来高景气周期。

国盛证券预测，2020年OLED市场规模将到达343亿美元，单元出货量增速将在2020年到达巅峰。在半导体质料和显示质料有望迎来高增长的趋势下，新质料的春天将至。

靶质料的行业情况如何，新质料的春天是否将至？2月25日，隆华科技将通过时机宝举行线上机构交流会，公司副董事长、总司理孙建科，副总司理、财政总监段嘉刚，副总司理、董秘张源远将一同参会与投资者就公司生长情况举行交流。