沪指震荡创指强势 国产芯片观点股活跃，北上资金半日净流入超40亿

1月13日，A股三大股指维持小幅震荡走势。

1月13日早盘，三大指数开盘后震荡走低，随后开始回升，三大指数全数翻红。停止上午收盘，沪指报3094.02点，涨0.06%；深成指报10971.84点，涨0.85%；创指报1921.57点，涨0.91%。北向资金净流入超40亿元，其中沪股通流入超15亿元，深股通流入超24亿元。

盘面上，国产芯片观点股活跃，北方华创等2股涨停。此外，传感器、光刻胶、3D摄像头、PCB等板块也涨幅居前。云游戏、多元金融、贵金属板块领跌两市。

海通计谋认为，现在投资者仍较担忧外围局势扰动，回首历史发现局部战争对A股整体趋势无影响，外围扰动不改A股春季攻势，春季行情暨牛市3浪正徐徐展开。

主要看法为：回首2000年来8次外洋局部战争，没改变A股原有趋势，因为没影响基本面趋势，对黄金、石油等价钱影响也有限。牛市中的春季攻势稳定，阶段性压力位是熊市最后一跌前的高点，最终生长为牛市3浪动力：企业利润同比回升和资产设置偏向股市。着眼20年全年，盈利是焦点，利润增速更快的科技和券商更好，春季行情阶段兼顾低估值高股息的银行地产。

招商证券指出，政策方面，在资本市场深化革新新周期下，近期证券法修改、银保监会指导意见、中国结算修订结算备付金比例以及三大指数期权携手登场等，相关羁系动向彰显上层意志，行业政策麋集出台推动行业新一轮创新周期启动。流动性方面，新年央行全面降准0.5个百分点，释放恒久资金余约8000多亿，羁系通过逆周期调治保持流动性丰裕意志坚定，而本次降准增强市场信心，推动增量资金入市，央行有望继续通过LPR等手段引导利率连续下行，流动性维持丰裕，券商充实受益。业绩方面，券商12月月报出炉，2019年行业高增长正式定调，龙头业绩保持稳健。估值方面，当前板块估值1.5倍，位居震荡市估值中枢之下，下行风险有限，短期在政策发力、流动性丰裕和市场活跃度提升三要素共振下估值将全面提升。个股推荐：强烈推荐国泰君安(PB 1.4X)等。