“鼠”你最酷】2020年科技这块奶酪该怎么吃？

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福猪辞旧岁，金鼠踏春来，猪年的年尾，网红、科技、新能源等观点股连番发红包，但即将到来的鼠年，想要挣得”鼠一鼠二“的利润还得继续努力。由此，腾讯财讯于春节期间推出《“鼠”你有财》系列筹谋，为你一一盘货这些年被机构们点名最多的几个赚钱时机。

本期文/无声

科技股无疑是猪年里最耀眼的明星，但投资者们最想知道的问题，还是都涨了这么多了，科技股还能不能连续上涨。

但说起科技股的投资，这是一个很弘大的课题，但又是很是详细的投资偏向。

在讲2020年的科技股这块奶酪该怎么吃之前，我们还必须要回首下2019年，整个科技的行情和特点，这样才气系统的相识和掌握科技整个板块的脉络，便于梳理2020年的投资时机。

2019年最牛的不是消费，而是科技

来讲个作者自己的故事，2019年年头的时候，大盘开始触底强劲启动，所有的人都在讲“消费白马”的时候，我深圳的一个私募朋侪跟我说：闻泰科技要重视起来，我们今年一定生长科技工业，而半导体是其中的重中之重，这个公司我跟踪了3年，越来越靠近着花效果了。我随口噢了一声并没有深入跟进，就像2017年他跟我第一次提及这公司的基本面的时候一样。2019年，闻泰科技涨幅337%，我这朋侪凭此在圈子里一战成名。

第二故事，前两天，我们相互发了个段子：伊朗真的炮打了美军基地，晨会上一片缄默沉静，所有人都屏气等着无所不知、第一时间开电话集会的计谋分析师讲话，气氛很是凝重。只见计谋分析师微笑着对着话筒，轻声说了四个字，所有人先惊后喜，现场马上响起了热烈的掌声！“利好茅台。”然后所有人都笑了，这个笑不再是2019年年头那种认可和开心的笑，而更多的是讥讽的笑，究竟整体增速10-15%的白酒消费们，一连多年的修正、上涨，估值已经到了35倍了，还在怎么利好呢？接下来，还是要科技。

我拉了一下数据，这个2019年涨幅榜：

从榜单上可以看到，科技股占据了整个2019年涨幅榜前20名的绝大部门位置，仅有少量的医疗和信息化个股上榜。可以说，2019年是科技牛市的元年，是科技的大年，业绩这里放着，包罗公募基金的前3名，都是科技基金。那么为什么会这么牛的？我还是把主要逻辑简朴梳理下，供大家参考。

猪年科技股崛起逻辑回溯

第一，5G工业的蓬勃兴起，拉开了新一轮的工业革命。当下，我们距离2000年的互联网革命已经由去20年了，整个世界经济都已经陷入到了庞大的存量经济时代，从纪律上来说，迫切的需要新一轮的工业革命动员人类社会进一步跨越，而一旦完成5G超麋集异构网络、切片化的自组织网络的构建，买通D2D、M2M通信联接，那么他将会重构实现包罗人工智能、智能医疗、无人驾驶、自动化生产和种植等种种新的生产形态，绝对是革命性的厘革。对于5G的明白，我以为中国移动的5g+aicde方案解释的就很是到位，他们说道：5G+AICDE”是将5G作为接入方式，与人工智能（AI）、物联网（IoT）、云盘算（Cloud Computing）、大数据（Big Data）、边缘盘算（Edge Computing）等新兴信息技术深度融合，打造以5G为中心的泛智能基础设施。我无比期待。

第二，中国需要自主可控的科技工业。这个我就不详细展开讲了，我们这个国家这么大，其实也没有太多选择，要不就成为最强的那一两家，要不就会被人停止；近代中国，没有哪个时代比今天更让我们有时机翻身了。

第三，一切皆周期，低估永不败。以中证500信息指数为例（H30257），这个指数从2015年的9876一路下跌到2018年10月19日的4348点，真个儿就是腰斩都不止了，用了整整3年半去修复估值，真的就是低估了；要知道，即即是现在8200点，根据2019年的估值盘算也不外42倍。所以自制才是硬原理，这就是万物皆周期，低估永不败。

2020年依然是科技投资的大年

回溯完2019年，也顺带把整个科技的三条焦点投资逻辑告诉大家了，那么整个科技板块在2020年另有投资价值吗？又该注意哪些事项呢？该怎么投呢？我或许有这么几点思考可供参考。

第一、不要畏惧和拒绝科技股投资。科技股由于天然的行业和知识壁垒，会把许多人吓退，这是很正常的，人对不懂的事情天然有排挤和拒绝；而许多人把投资科技股跟价值投资对立起来，跟投机划等号，这种情绪是很是差池的，是需要克服。实际上，如果客观的说，只有科技和生产性企业才会缔造财富，其他的行业都是消耗财富，他怎么会没有投资价值呢？我们需要思考的是怎么才气到场科技行业的投资。

第二，重视估值和业绩。不管投资什么行业，都要重视估值和业绩，科技行业也一样，总不能用市梦率吧？2019年底我卖出半导体指数基金就是因为他的估值凌驾了100倍，即便切换到2020年也要70-80倍，这样的情况是不值得到场的，涨再多，我们都不要去赚这个钱。可是回到整个科技板块来看，适才我也说了，最有代表性的500信息估值也不外42倍，切换到2020年估值会降低到30-38倍之间，显然还不能算贵，再去细分到详细的5G基站、手机链、云盘算、半导体等行业还纷歧样，这内里是有细分行业的低估时机的。我再下面会说。

第三、不要观点化。我们A股有个很欠好的习惯，总是搞观点化，什么焦点资产、什么煤飞色舞，现在科技行情起步了，又开始搞什么自主可控观点、安可观点、华为系，简直傻傻分不清。我有一个很简朴的原则，对于科技股，坚决不到场任何观点炒作，你想想，你自己就是个科技外行，行业还搞不清楚呢，还要搞观点，你这不是瞽者摸象，要当接盘侠吗？所以，我只看行业和个股，这样，会很容易横向对比，纵向也可以和历史估值、业绩对比。

第四、外行选指数基金，内行选个股。整个2019年是指数基金鼎力大举生长的一年，尤其是科技类指数基金，简直是百花齐放百家争鸣，而这样的情况对于普通投资者来说是很是有利的，大家就有了可靠的品种去到场。不需要注意的是，科技类指数基金也分为三种，一种是加入主动筛选计谋的Smart贝塔品种，例如华宝的科技ETF、富国的科技50ETF、中原的5GETF、AI智能ETF等等；另有一类是根据行业细分的指数基金，包罗国泰的半导体50、国联安的半导体、国泰通信设备、天弘盘算机另有富国的新能车等；第三类是以往的老牌的指数基金，比力有代表性的是南方500信息和广发全指信息。从投资的便利性来说，第三类老牌指数基金适合纯小白，第一类Smart贝塔适合有一定投资履历，但不相识科技行业的投资者，第二类行业指数基金就比力适合相识科技行业但不相识个股，或者对个股没有太大掌握的投资者。另有一类投资者是科技行业的从业者，真的懂行业懂个股，那么没有什么比抓住细分科技龙头或者黑马更刺激的了，祝你乐成，走上人生巅峰。

这几个偏向要重点掌握

那么落实到详细投资上面，投资者又该如何掌握呢？我整个系统的梳理事后，从投资时间节点和细分行业联动的方面，我或许有以下几点思考，说不定可以给你一些参考。

第一、5G基站侧建设会在上半年取得优势。凭据公然数据看，2019年海内总共建设了不到15万台5G基站，而计划2020年将完成60-80万台，这个增量靠近5倍左右，即便2019年别炒作了，2020年仍然是很是明确的投资时机，时间上比力倾向于上半年，不懂行的可以通过指数基金来实现投资。

第二、手机工业链整体颠簸会比力大。手机工业链的投资比力激荡，总得来说有点鱼龙混杂、水大鱼大的感受。怎么讲呢，实际上5G手机还没有面世，2019年整个手机工业链就已经炒预期炒翻天了，信维通信年内涨幅110%，硕贝德最大涨幅到达了195%，其他就不举例子了，可是这么坑也许多，好比上面说的这两个科技股，SiP和AiP的技术会如何演进，有没有打击？上面的某一家公司口碑极差你又知道吗？总得来看，这个细分工业链要调整后，懂行的可以好悦目看，一定有大鱼。

第三、可以提前潜伏云盘算、云游戏。5G的生长，最后会极大的革新直至替代C端的硬件系统，有个说法叫一切皆云端，也就是说未来运算的事情，都市在云端完成，现在看，可以潜伏。

第四、期待深度调整的半导体。半导体恒久看我是不太乐观的，不仅仅是因为我们的技术差距，而是因为替代很快，另有云盘算对C端应用带来的扑灭性降维攻击，可是从3年纬度看，这是整个科技行业里最主要的投资细分行业，只不外当下100多倍的估值，想想还是算了吧。

第五、同样期待新能源车深度调整。CS新能车指数，在3个月内上涨近50%，一切的催化剂都是特斯拉的国发生产线正式投产，现在对外宣布的是3000辆/周，预计是3年实现50万辆/年，我小我私家对这个计划是持守旧态度的，马斯克的战略和资源调动能力一流，但落地情况是做事，不是计划，所以我认为新能车会在1季度有一个像样的调整，谁人时候再上车来得及。

第六、还没有浮出水面的人工智能。一到现在为止，整个科技板块都已经火热了，但唯独没有火热的就是人工智能了，人工智能现在还可以作为一个细分板块来说，但到了应用后期，这就是一个庞大的工业，会对包罗智能家居、自动化生产、自动化商超级等都市发生庞大厘革性影响，关于相关投资时机，现在可以视察和思考，预计下半年会有预热性的投资时机泛起。

那么，鼠年的科技股会不会再酷一把，让我们拭目以待！

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