X＋教育＝一场并不圆满的婚姻

泉源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

疫情之下，教育作为一个香饽饽引发了所有人的关注。

无论是教育企业，还是互联网公司、甚至包罗地产企业都纷纷跨界做教育，一时间，教育行业可以说是好不热闹。

以在线教育为例，公然资料显示，从2013年生长至今，在线教育的市场规模一直保持稳步增长——据艾媒咨询2020年2月13日公布的《2019-2020中国在线教育生长研究陈诉》，2020年中国在线教育用户规模将达3.09亿人，市场规模将达4538亿元。

地产商跨界教育：教育地产应运而生

“再苦不能苦孩子。”

教育作为一个特殊行业，从民办教育开始就吸引了许多人的关注。

地产上就是其中最早嗅到了这个时机的一个群体，随后，在民办教育的集基础之上，这些教育团体纷纷跨界投资教育、办学校，衍生出一个房地产和教育行业联合的特殊产物——“教育地产”。

在教育地产这个特殊产物之下，有一个典型案例，那就是碧桂园。

1994年，碧桂园开办广东顺德碧桂园学校，并靠着大量的宣传投入、高薪福利聘请优秀教育主干，吸引了大量家庭。在之后的碧桂园社区宣传上，“碧桂园学校”也作为突出亮点展示。

随后，2014年，碧桂园教育团体建立，2017年1月更名为博实乐教育，同年5月于美国纽交所上市。凭据博实乐教育官网数据，博实乐在全国10个省份拥有80所园校和19所英语培训中心；在英国、美国和加拿大拥有8所外洋K12学校及10所外洋语言学校。

碧桂园跨界教育的乐成，这为其他房地产企业提供了灵感，纷纷举行效仿。效果就是教育地产逐步火爆，最终成为房地产商卖屋子的一种手段。

制造业：跨界并购教育公司如今一地鸡毛

就在地产企业瞄准教育行业的时候，制造业在转型升级的压力下也开始将眼光投向了教育，好比秀强股份与文化长城。

早在2015年，主营玻璃加工的秀强股份（300160.SZ）就曾以高溢价收购全人教育100%股权、江苏童梦65.27%股权，涉足学前教育业务。

陶瓷制造企业文化长城（300089.SZ）也是如此，其于2016年并购联汛教育80%股权，同时还在2017年收购翡翠教育100%股权。

在制造业与教育另有一段距离的现实眼前，这几个曾经轰轰烈烈的并购最终一地鸡毛：

公然资料显示，2019年6月，秀强股份已经将学前教育业务剥离；

2020年2月27日，文化长城宣布收购的两个教育公司已经失控，预计2019年业绩将下滑92.68%-97.56%。

看来，不是所有的企业都适合跨界，尤其是跨界做教育，如果涉足，业绩不达标，也只能忍痛卖掉。

互联网企业做教育：流量红利的诱惑

在规模庞大的教育市局面前，互联网企业也没有放过这块大蛋糕，据GPLP犀牛财经统计显示，包罗“BAT”在内的多个互联网公司都以差别方式涉足教育领域。

其中，最惊动教育圈的属于YY，YY曾于2014年公布教育品牌“100教育”，甚至还耗资百万美元买下100.com域名，并宣称将投入10亿元，以“免费+补助”的方式“烧”出一个教育平台，甚至还喊出“颠覆新东方”的口号。

今后，包罗斗鱼（DOYU.NASDAQ）、虎牙（HUYA.NYSE）等直播平台，以及快手、抖音等短视频平台，也都开始在2018年、2019年在教育领域试水，试图借助教育找到一波新的流量红利。

不外，迄今为止，由于平台娱乐属性和免费模式与教育自身并不兼容，互联网模式在教育领域似乎并不通用。

跨界教育的婚姻并不如意

“婚姻就是围城，外面的人想进来，内里的人想出来”。

教育行业也是如此。

在这么多跨界做教育的人看来，教育作为一个诱人的行业充满了种种诱惑：

1、可以资助这些企业开疆扩土，成为流量及营收第二发展点；这一点在互联网公司当中比力显着；

2、缓解主营业务利润增长压力，盈利为主要目的。

这一点以碧桂园旗下博实乐教育为例，其2020财年第一季度财报显示，营收10.98亿元，同比增长68.95%；净利润1.91亿元，同比增长25.36%。博实乐教育作为碧桂园建设的配套教育设施，不仅能为其带来更高的衡宇溢价，也成为其营收的新泉源。

3、对于业绩不佳的企业来说，跨界教育海可以成为“救命稻草”，资助企业转变赛道甚至扭亏为盈，不外现在还没有一个乐成案例，反倒失败案例触目皆是。

好比，早在2015年，就有以校讯通为主营业务的拓维信息斥资23.06亿元砸向教育领域。今后，教育业务业绩占比逐渐增加，从2015年的42.8%到2017年的71.22%，然而当业务重心大幅转向教育之后，拓维信息开始发生商誉减值，2018年商誉减值损失高达14.06亿元。

主营业务为LED半导体照明的勤上光电（002638.SZ）也是同样如此，在2016年收购龙文教育之前已经泛起一连亏损，收购之后亏损连续加大，2018年，龙文教育净利润未达预期、商誉减值，归母净利润亏损到达13.59亿元。

只是这并不改变许多企业跨界做教育的刻意，尤其是2020年春节后，在“停课不停学”的招呼下，各大互联网企业应声而起，纷纷又开始踏足教育行业，这次他们的体现又将如何？又会迎来哪些挑战？

当前辈跨界做教育婚姻不圆满的同时，前仆后继的子弟们能否乐成吗？GPLP犀牛财经将连续关注。