疫情打击线下培训遇冷，千亿在线教育火爆入场

“我明显是一个老师，现在网课把我酿成了主播……”克日，这样的诙谐自嘲在网上热传。

受新冠肺炎疫情影响，线下机构全面暂停，教育部宣布2020年春季开学延期，并提倡“停课不停学”，勉励学校和培训机构将教育教学转移至线上场景，在线教育以前所未有的姿态受到全国的关注。

学而思、新东方、卓越教育等线下教育培训机构相继停课，转为免费赠送在线课程。2月3日，在线教育公司猿领导开课首日500万学生同日在线听课，停止现在，免费直播课报名人数凌驾2000万。

从最近几天美股、港股的体现来看，受延迟开学消息影响，教育板块泛起了南北极分化的情况。其中，多数教育股泛起下跌，而在线教育股体现抢眼，新东方在线在1月29日盘中一度涨逾11%，创历史新高。

线下培训受挫

对于线下培训行业，2019年可谓是艰屯之际，欠薪、倒闭甚至跑路现象层出不穷，疫情无异于令其雪上加霜。

中国新闻周刊相识到，天景恒国际教育咨询（北京）有限公司于1月29日至2月1日因违反疫情防控期间线下培训机构停课要求，擅自开展高考艺术考前领导培训谋划运动而被吊销营业执照。经查，该教育培训机构于1月17日吸收72名外地来京高中生，向其提供绘画培训课程。

2月6日晚间，知名IT培训机构兄弟连教育宣布，因受疫情影响，克日起，兄弟连北京校区停止招生，员工全部遣散。

首创人李超称，公司资金储蓄少而且一直处于亏损状态，兄弟连在年前曾压缩成本、缓发人为、全体发动，计划在节后招生旺季打一个翻身仗，但疫情将计划全部打乱。

据企查查信息，兄弟连隶属于易第优(北京)教育咨询股份有限公司，建立已有13年。2015年，兄弟连获得华图1.25亿战略投资。2016年年报显示，当年收入1.35亿，净利润1169.6万元。

这种行业内的灾难在2003年“非典”期间就曾泛起过。其时，随着“非典”的暴发泛起了学员挤兑退费潮，而新东方已把预付款投入到暑期教学、租课堂、印资料、搞市场宣传等，情况十分严峻。最终，俞敏洪靠着借来的2000万元才渡过危机。

广证恒生分析师黄莞认为，短期线下培训业态春招停滞，中小企业存在现金流断裂风险。此次疫情暴发正值线下培训春季招生阶段，且由于市场情绪所致，后续恢复运营或不如通例状态，运营成本又相对刚性，加上潜在的退费挤兑行为，将加剧线下培训机构现金流断裂。

光大证券分析师刘凯认为，受疫情影响，新东方、好未来、中公教育等培训机构线下网点暂时关停。短期来看，全行业培训机构不仅面临收入端的压力，而且租金成本、人员薪酬、运营成本等更让企业面临一定的压力；但恒久来看，培训需求和工业趋势仍然向好。

一方面是升学难度大，由于高考体制、历史文化传承、新高考革新、三四线都会需求暴发，K12线下培训市场需求仍然庞大；另一方面是就业难度大，在经济不景气和就业难的情况下，职业培训和学历提升成了许多结业大学生的选择，领导刚性、课本需求、报名人数增长都催生整个市场的快速生长。

在线教育大涨

公然数据显示，2018年海内在线教育市场规模为1249亿元，预计2022年到达3102亿元，其中K12在线教育市场预计2022年将到达790亿元。

在线教育门槛在于品牌知名度和西席资源。现在在线教育成本组成中，前期投入主要为研发成本，后期投入主要为市场推广和销售用度。K12在线教育行业在2019年大暴发，几家头部在线教育公司2019年暑假预计投放总额约30亿-40亿元。

其中，好未来、猿领导2019年暑假促销课招生规模划分凌驾100万人次，特价班转正价班的转化率约20%-30%，正价班续班率预计70%-80%以上。新东方在线2019年暑假招生规模约20万人次。

克日，猿领导在线教育向全国中小学生提供免费直播课，新东方为全国中小学用户免费提供100万份新东方在线春季班直播课程，学而思网校于2月10日起推出从周一到周五与校内时间同步的全年级各学科免费直播课和自学课，跟谁学和高途课堂向2万名武汉中小学生捐赠2000万元寒假正价直播课，网易有道向武汉市中小学生免费提供寒假线上课程。

“线上课程资源不停富厚，既有在线教育机构的课程，也有公立校老师线上教学的内容。孩子学下来整体很有收获。”来自北京的刘女士对中国新闻周刊表现，网课在一定水平上减轻了家长、西席和学生的肩负。

不外她也坦言，网课存在良莠不齐的现象，建议经心选择课程，统一课本，由知名权威西席教学精品课程，学校没须要让所有西席都上，不应以一拥而上的方式铺天盖地来上网课。

在学校老师匆匆上阵之时，在线教育机构多年深耕直播课堂的优势逐渐体现出来。“猿领导网课由一线名师亲授，依托大数据反哺教学，打造更科学系统化的在线直播课程。同时，在线课堂上，学生可实时与老师视频连麦，在屏幕上用拖曳、连线等互动操作完成习题趣味作答。通过抢麦、上麦，在全班眼前回覆问题，能引发学生的学习兴趣，提升自信心。”猿领导相关卖力人先容。

猿领导在线教育旗下小猿搜题拥有超1.6亿题目的海量题库，已提供330亿次作业领导、2000万小时答疑解说；猿题库迄今提供了7亿次题目训练服务，全国中小学生在猿题库训练时长已有9000万小时；小猿口算逐日修正题目数凌驾2.5亿道，逐日在线训练题目数凌驾2500万道，服务了3000多万小学生，积累了大量用户高频易错题、重难点数据，而海量的数据积累为更好地设计网课课程产物提供了有力支撑。

在寒假延恒久内，为资助学生提升综合素质，猿领导还推出了大师人文课和模范青年说。大师人文课携手历史学者纪连海、《中国诗词大会》评委康震和蒙曼、军事专家张召忠等名师配合传道授业，提升学生的人文素养；模范青年说课程则邀请哈佛大学执法博士詹青云、复旦大学副教授熊浩等，为学生开拓视野，树立远雄心向。

为应对高三、初三特殊群体的需求，猿题库于2月15日开启的“百万人在线大模考”高度还原了中高考难度，并提供智能诊断陈诉和全国排名预测。

据悉，猿领导在线教育全国累计用户凌驾4亿，公司旗下拥有猿领导网课、小猿搜题等多款在线学习产物，为学生量身定制从网课、智能训练到难题剖析等全学习场景，提供个性化诊断，资助学生系统性、高效率地完成学习闭环。

光大证券分析师刘凯指出，疫情或将进一步培育和提升学生在线教育学习的使用习惯，进一步引导向在线转化，K12在线教育将是未来几年教育工业的黄金赛道。

西部证券李艳丽认为，此次行业将举行一轮洗牌，龙头公司在品牌知名度和师资气力上仍具焦点竞争力，预计其体现在疫情期间会远好于行业平均水平。

她分析，新东方、好未来和精锐教育绝大部门业务收入来自线下，预计2月收入占全年的比重约8%左右，对全年的收入影响有限。龙头第一时间将线下课程搬到线上，一定水平上保障生源留存。若疫情连续时间较长，低年级学生补习需求有可能被削弱，同时线上价钱低于线下面授，则全年收入将受到影响。

李艳丽表现，线上最大问题在于西席产能和后续学生服务，如果线上用户集中暴发，对于产物梳理和西席供应另有待优化，因此疫情平息后，线上业务增速或许率会有所回落。若大量线上业务转移到线下，能否将课程举行较好的衔接将对培训机构提出一定挑战。

在国金证券分析师吴劲草看来，大部门培训场景下，线上教育和线下教育并非相互替代，而是一种协同互助的关系，未来需要期待的不是线上教育取代线下教育，而是教育的线上场景和线下场景更好地融合。