杰富瑞：美企股票回购规模将会锐减，这13只股票面临风险

腾讯证券4月24日讯，据华尔街投行杰富瑞团体(Jefferies)举行的一项分析显示，在短短几周时间里，股票回购就从企业高管最喜欢的“消遣运动”酿成了绝对不“酷”的运动，这种排山倒海的变化将对一些股票造成甚于其他股票的攻击。

“股票回购运动曾风靡一时，但可能会像休闲服一样成为已往式。”杰富瑞团体的股票分析师史蒂文-德桑克蒂斯(Steven DeSanctis)和埃里克-洛肯维茨(Eric Lockenvitz)在周四向客户发出的一份研究陈诉中写道。“围绕疯狂回购的狂热情绪已经平息，但我们认为企业不会很快谈起这件事。”

德桑克蒂斯和洛肯维茨指出，在已往五年时间里，股票回购运动一直都是标普500指数身分股公司每股收益增长的主要推动力。期内该指数身分股公司的每股收益增长率到达了6.3%，但如果企业不回购股票的话，那么这个数字就将下降5.1%到23%。

“大型公司的增长率比力高，为7.1%，但它们回购股票的规模更大，因此如果将其清除在外，那么增长率将会下降至5.3%。‘其他’450家公司的年化增长率为5.6%，去掉回购后的增长率为4.9%。”两人增补道。

股票回购运动的淘汰可能会让一些公司面临着比其他公司越发显着的逆境。杰富瑞团体列出了13只“使用股票回购”来提高每股收益增长率的股票，但这些公司“不得不提高杠杆才气做到这一点”。

分析师视察了罗素1000美国指数(Russell 1000 US index)中被杰富瑞给予了“持有”或“跑输大盘”评级的公司，这些公司通过包罗市盈率和EV/Sales(企业价值与销售额之比)在内的指标抬高了估值，并在最近几年随着回购股票而提高了债务水平。

德桑克蒂斯和洛肯维茨确定了13家公司，认为如果这些公司没有能力在回购股票的同时提高杠杆，那么其盈利就可能很难会实现增长。这些公司划分是：Dunkin’ Brands Group(DNKN)、希尔顿全球控股公司(HLT)、万豪国际公司(MAR)、百胜餐饮团体(YUM)、Ross Stores Inc.(ROST)、Booking Holdings Inc.(BKNG)、Mettler-Toledo International Inc. (MTD)、Waters Corp.(WAT)、Waste Management Inc. (WM)、IHS Markit Ltd.(INFO)、Illinois Tool Works Inc. (ITW)、Citrix Systems Inc.(CTXS)和FleetCor Technologies Co.(FLT)。

据高盛团体预测，2020年美国企业的股票回购规模将比2019年淘汰25%，并指出在新冠病毒疫情导致经济收缩期间，现金流的萎缩将迫使其接纳一些措施。另外，美国企业近年来还面临着一种品评：先是努力地向股东返还现金，然后随着经济低迷形势的加深，再转向政府寻求财政援助。

最近几周以来，风险投资公司Social Capital LP的首席执行官查斯-帕里哈皮蒂亚(Chaath Palihapitiya)一直都高调品评股票回购，他在周三接受CNBC采访时表现，公司本应把用于回购股票的资金存起来，用于“举行并购，实验并举行研发，给员工支付更高的薪酬”，以及“想措施变得更有弹性”。（星云）