大失血！4月以来ETF遭净卖190亿，这些最严重！发生了什么？

中国基金报记者 李树超

继三月份沪指跌破2700点，股票ETF逆市净流入近600亿元后，进入四月份以来，A股快速回暖站上2800点，前期抄底资金开始陆续撤出，落袋为安。

数据显示，停止上周五收盘，4月份12个生意业务日中10个生意业务日资金净流出，净流出资金总规模为189亿元，三月份遭遇资金疯狂抄底的泛科技ETF、宽基ETF皆泛起显着的净流泛起象，净卖出资金平均斩获10%左右的收益率。

189亿元！

4月份股票ETF泛起资金净流出

凭据银河证券基金研究中心自主的《股票ETF基金资金测算模型》盘算，停止4月17日，4月份以来12个生意业务日中，股票ETF净流出资金合计188.78亿元，其中10个生意业务日是资金净流出的状态。

从股票ETF总份额变化看，停止4月17日，264只股票ETF总份额为4499.19亿份，比3月底淘汰158.08亿份，萎缩比例为3.4%；但由于多数产物净值增长显着，股票ETF反而从同期从6496.86亿元增至6641.02亿元，总规模增长144.16亿元。

与三月份股市下跌，资金疯狂抄底的现象相反，4月份随着股指企稳回升，沪指重回2800点，整体出现出“越涨越卖，大涨大卖”的格式。

数据显示，4月1日-9日，沪指从2734点反弹近百点，股票ETF泛起一连6个生意业务日净流出的现象；4月10-13日，沪指再次跌破2800点，股票ETF泛起一连2日的净流入；4月14-17日，沪指站稳2800点，并在17日盘中摸高2850点，刷线近一个月调整以来新高，当日净流出资金多达70.43亿元，并一连4个生意业务日资金净流出资金148.73亿元。

谈及四月份以来股票ETF遭遇资金净流出的现象，北京一位中型公募市场部人士表现，股票ETF这类工具化产物，由于产物设计简朴，清晰透明，是投资者跟踪股市走向的“风向标”。在市场估值低位，此类产物会吸引大量资金净买入，而随着股市反弹，又会陆续有资金到达收益目的，泛起净卖出的现象。

他说，“在三月份的股市震荡中，资金在股市大跌中抄底，在近期反弹中落袋为安，说明包罗普通投资者在内的投资群体，已经比力智慧地运用产物的工具属性，在实现自身的资产设置。”

卖出泛科技和宽基指数

资金“落袋为安”

与三月份资金借股票ETF疯狂抄底泛科技和宽基ETF对比，4月份股市的反弹带来抄底资金的净卖出，投资者“落袋为安”的情绪浓重。

从资金净流出榜单看，前期净流入资金较多的泛科技ETF、宽基ETF整体出现净流出的趋势。

wind数据显示，停止4月17日，以场内区间成交均价估算，4月份以来中原中证5G通信主题ETF净流出资金最多，到达34.89亿元，该只基金规模也跌破300亿元，最新规模为296亿元。而从3月份数据看，该只基金当月净流入资金153.35亿元，恰恰是净流入资金最多的产物。

另外，3月份吸金50多亿元的中原上证50ETF4的月份也净流出28.2亿元，证券ETF、芯片ETF、创新药ETF等净流出资金都凌驾10个亿，位居净流出资金前列。

创业板ETF、科技ETF、300ETF等宽基、科技类产物，随着近期股市回暖，这些产物也多数泛起了净流出的现象。

而在今年3月份，中原国证半导体芯片ETF、银华中证5G通信主题ETF等泛科技ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、中原上证50ETF等大盘宽基ETF，净流入资金一度凌驾50亿元，这些在三月份股市低点疯狂“抄底”的产物，在4月的股市反弹中悉数泛起资金的净流出。

而从净流出资金的收益看，4月份以来资金净流出排行前20名的产物平均涨幅为6.28%，芯片ETF、半导体50、创业板50等产物收益率皆凌驾10%。由于净流入资金体量最大的阶段泛起在3月19日的低点四周，若以此时测算，资金的收益率将更为可观，部门医药ETF产物的区间涨幅甚至凌驾20%。

表1：4月份资金净流出较多的股票ETF产物

（数据泉源：wind）

针对上述现象，北京一位大型公募指数基金司理表现，由于短期考核的存在，部门险资、银行理财等低风险产物，一般在获取10%左右的股票ETF收益后，就会选择卖出，因为已经完成了年度考核目的，没有须要再打开风险敞口。因此，股票ETF产物短期上涨就有资金卖出的现象是存在的。

该基金司理分析，大盘在3月份外洋疫情和股市形势最为严峻时创下新低，宽基指数从底部反弹简直定性相对较高，而科技作为市场的风口，也会随着股市回暖有更好的弹性收益，这两个板块生意业务量的活跃，其实划分代表了恒久持有型投资者与中短期生意业务型投资者的持仓气势派头，但恒久看都具备较好的设置价值。

北京上述中型公募市场部人士也表现，股票ETF的持有人多数为成熟的机构投资者，在投资操作上相对理性，并由于各家机构的考核周期要求，可能需要追求短期的绝对收益，近期股市从底部攀升，不清除部门机构投资者实现了10%左右的投资收益，选择了“赢利了却”。

从净流入资金看，4月新上市的天弘中证盘算机主题ETF的净流入15.96亿元，受到资金的追捧。而宽基指数则泛起资金的分流现象，虽然华泰柏瑞沪深300ETF资金净流出7.1个亿，但嘉实、中原、天弘而旗下沪深300ETF、南方中证500ETF也获得资金的净买入，4月份净流入资金为3-11亿元不等。

表1：4月份资金净流入较多的股票ETF产物

（数据泉源：wind）

编辑：舰长

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