我国已经泛起住民储蓄存款理财化现象，应该如何看待？

存款和理财资金具有较强的相互转化能力，在以前理财市场并不蓬勃的时候，住民的资金更多的是在存款里甚至是相当一部门在活期存款里，但随着我国理财市场的生长，住民储蓄存款有向理财市场逐步转化的现象。

以前的储蓄存款向理财市场的转化，由于基本上是分流增量，所以并没有引起大家更多的重视，但如果储蓄存款的存量向理财市场转化，那么这种现象会对我国住民储蓄有什么样的影响呢？对未来理财市场的生长又有什么样的影响呢？

凭据央行日前披露的数据显示，2020年2月人民币存款增加1.02万亿元，同比少增2845亿元，其中住户存款淘汰1200亿元。

住民住户淘汰的1200亿元去了那里呢？在疫情打击种种经济运动险些停滞的情况下，1200亿元的储蓄存款淘汰实在让人匪夷所思。

有许多人认为，是储蓄存款利率的下降导致存款的流失，现实的数据也支持这种说法，凭据数据显示，2020年2月，定期存款3个月期平均利率为1.441%，上涨0.1BP； 6个月期平均利率为1.696%，上涨0.2BP；而6个月以上的存款利率全面下跌，1年期平均利率为1.981%，下降0.2BP； 2年期平均利率为2.600%，下降0.1BP ；3年期平均利率为3.248%，下降1.4BP； 5年期平均利率为3.121%，下降4.4BP。似乎存款利率的下调是存款流失的主要原因。

但不能忽视的是，理产业品的收益率也出现出下降的趋势，数据显示，2020年2月城商行理产业品平均收益率为4.11%，股份制银行理产业品平均收益率为3.98%，农商行理产业品平均收益率为3.97%，国有银行理产业品平均收益率为3.79%。除了国有银行理产业品平均收益率环比上涨2BP，其它类型银行理产业品平均收益率均环比下跌，股份制银行收益率降幅最大，环比下跌14BP。

可见说存款利率下降是导致理财分流和转化的原因并不那么有说服力。

那么，2月份的住民存款分流的原因到底在那里呢？

首先，固然是股市的回暖吸引了大量的资金回流股市，从而导致股市保证金存款的增加。

2月份股市虽然处于振荡之中，但股市偏暖似乎是许多人的共识，3月份虽然由于世界股市的打击而导致股市庞大的颠簸，但2月份时主流的看法认为我国已经开启了牛市的行情，与2月份住民存款淘汰相对应的数据是，非银行业金融机构存款增加4924亿。

中国结算最新宣布的2020年2月沪深两市的新增投资者数据显示，2020年2月新增投资者89.54万，较1月的80.07万环比增长了11.83%。2月19日-3月3日，沪深两市泛起了一连10个生意业务日成交额凌驾1万亿元的火热。

其次，由于疫情的影响，2月份大部门住民信贷业务和小微企业的谋划处于停滞状态，住民的信贷派生存款大幅度淘汰。

2月当月人民币贷款增加9057亿元，同比多增199亿元。分部门看，住户部门贷款淘汰4133亿元，其中，短期贷款淘汰4504亿元，中恒久贷款增加371亿元。

住户贷款淘汰应该是住户存款下降的重要原因。由于疫情的影响，住户生产谋划运动险些停止，住户贷款自然会大量暂停，在住户贷款大量淘汰的情况下，派生存款的下降也是一定的。

虽然2月份的住户存款淘汰了1200亿元，但难以得出住民存款理财化加剧的趋势。因为从1—2月份累计的情况看，住户存款的增加仍然在正常的规模之内。

凭据公然的数据显示，前两个月人民币存款增加3.9万亿元，同比少增6779亿元。其中，住户存款增加4.12万亿元，非金融企业存款淘汰1.33万亿元，财政性存款增加4210亿元，非银行业金融机构存款增加1.06万亿元。可见住户存款的增加仍然是可观的。

实际上，随着住民的投资理财意识不停增强，泛起一定水平的“存款理财化”现象是正常的。应该说，近十年来，我国住民存款理财化的趋势一直存在，只不外由于存款和理财同步增长，人们并没有将这一趋势上升到更大的替代性导向。2月份极端现象的泛起成为这一现象的终极反映而已。

如何看待住民存款的理财化现象？是住民理财意识的觉醒还是人们对股市投资意愿的增强？我们应该怎么看待存款的淘汰呢？（麒鉴）