风口上的特斯拉,将给中国工业链哪些时机?

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特斯拉是全球领先的新能源汽车企业,其一举一动都引发海内外广泛关注。近期国产化的逐步落地更是引起海内各界讨论,特斯拉工业链一时间成为热门话题。那么,特斯拉为何成为行业龙头?其工业链如何?又是否能在国产化历程中获益?下面我们就来剖析下特斯拉的优势以及相关工业链。

特斯拉的优势剖析

特斯拉已生长成为全球新能源车的龙头。它的脱颖而出,主要有以下几个优势:

(1)科技众多,提升车辆价值

电池是新能源车最为焦点的部门。在新能源车的成本占比中,动力电池组成本占比最高,约为50%。锂电池的主要组成部门包罗正极、负极、电解液和隔膜等,在电池成本中所占的比例各不相同。其中,正极质料占40%左右,电解液占16%左右,隔膜占21%左右,负极质料仅占5%。特斯拉在电池部门具有技术优势,能够使得特斯拉在保证车辆质量的情况下淘汰成本支出。

与其他车企相比,特斯拉使用的电池单体能量密度更高。其中,Model 3 由之前的18650 电池升级至21700 电池,单体容量提升约35%,能量密度提升约20%,而且成本较之前也有所下降。此外,电动汽车电池治理系统(BMS)也是特斯拉的一大技术优势之一。BMS是掩护动力电池使用宁静的控制系统,通过时刻监测电池状态,有效清除故障单体,为新能源车提供宁静保障,而且在性能和续航能力方面做到了很好的平衡。特斯拉还接纳液冷式热治理系统以确保电池以最高效率、最优化状态运行,从而在不影响电池组的放电容量的情况下,延长电池的使用寿命。

除了电池外,特斯拉另有许多其他领先同行的技术。好比人机交互系统、自动辅助驾驶系统等,在用户体验上凌驾大多数同行。

(2) 产物线不停富厚,产销量居全球前列

2019年Q4,特斯拉产量约为10.5万辆,同比增长21%;全球交付11.2万辆,同比增长23%,产量和交付均创下纪录。特斯拉2019年全年交付近37万辆,同比增长50%,超市场预期。公司预计,2020年交付量将突破50万辆。

特斯拉产物线不停富厚,已成为全球电动车市场龙头。公司当前车型包罗Model 3、Model S 、Model X等,未来还将增加Model Y、电动卡车Semi等产物。Model S/X定位于高端轿跑/SUV,Model 3/Y定位于中高端轿车/SUV ,差别产物定位,满足差别客群需求,增加产物销量。2019年,Model 3销量超30万辆,排名全球第一,远超其他电动车车型。

(3)强大的营销模式和品牌服务

特斯拉的销售主要接纳直营模式,使用软件+OTA的方式为用户提供车辆全生命周期的售后服务,在节约渠道运营成本的同时,进一步改善用户体验。此外,凭据2018年Brand Z全球品牌价值100强榜单显示,特斯拉的品牌价值已靠近百亿美元,品牌效应显著。

特斯拉的工业链剖析

如果说苹果动员了一个工业链的生长,那么我们有理由相信,特斯拉将能动员新能源汽车工业链的繁荣。新能源汽车上游涉及锂矿、电解液、隔膜等原始质料,中游包罗电池、电控、电路系统等,下游涉及乘用车、商用车以及充电桩等。

从工业链的深度和广度上看,特斯拉工业链远超苹果工业链,因而将会使得更多工业链上的企业受益。

特斯拉工业链的供应商众多,以大类来看,包罗动力系统、车身、中控系统、内外饰、充电、电驱动系统、底盘、其他配件等,涉及的直接、间接供应商超百家。

2019年底,特斯拉在Model 3交付仪式上表现,现在车辆零部件国产化率为30%,2020年年中可达80%,年底可实现国产化。若特斯拉在年底实现国产化,海内相关工业链将更为受益。那么在这么多的供应商中,到底哪些是受益更多的供应商呢?哪些工业链又更为关键、更值得我们关注呢?

从特斯拉的成本组成看,锂电池占比39%、电池治理系统占比17%、其他占比44%,那么占比最高的锂电池自然是我们最需要关注的板块之一。

锂电池是一种充电电池,广泛应用于电动车、消费电子等领域。与普通电池相比,锂电池的正负极质料颗粒更细、能量密度更大、输出电压更高、循环寿命更长。

我国锂电行业具有以下几个特点:

(1)市场集中度高。海内磷酸铁锂电池出货量凌驾1GWh 的企业有宁德时代、国轩高科、比亚迪和亿纬锂能,以上四家企业出货量合计占比凌驾九成。

(2)锂电行业格式相对稳定,龙头显现,具备全球竞争力。凭据高工锂电统计,2019年1月-12月初锂电池工业链吞并只有20起,涉及金额277亿元,数量和金额较之前均有所淘汰。

(3)我国动力电池出货量大,产能及有效产能均居于全球前列。2015年起,我国已凌驾日本成为全球最大的动力电池出货量国家。长三角、珠三角、京津冀等动力电池工业集聚地总产能到达全球的50%以上。

作为锂电龙头的宁德时代,在特斯拉国产化的历程中率先受益。宁德时代现在主要是配套海内车企,且加速生长外洋业务,现在已经乐成卡位特斯拉、宝马等国际知名车企。当前外洋电动汽车、插电式混淆动力汽车渗透率约为1.8%,未来有望进一步增长。特斯拉是电动车产销量最大且确定性较高的企业,宁德时代进入特斯拉供应链,是对其产物及技术优势的肯定。

除宁德时代外,LG化学也是特斯拉供应链中的一环,从而LG化学工业链也将受益,作为LG电池上游原质料的锂、钴、铜箔等板块也将成为特斯拉的潜在供应商。

除锂电板块,充电桩板块也是我们需要关注的板块之一。充电桩等充电设备的建设是新能源汽车大规模推广应用的重要前提,当前我国新能源汽车存在的问题之一就是充电续航的问题仍未解决,充电桩、充电站等设备的建设未能跟上新能源车的生长速度。现在在特斯拉的直接供应商中,约有一半是充电设备及运营企业。由此可见,充电设备在特斯拉工业链中占据着十分重要的位置。

2019年,特斯拉共开放112座超级充电站,874个充电桩,当前特斯拉充电站在我国所笼罩的都会已超百座,超级充电桩和目的地充电桩数量均凌驾两千个。预计2020年特斯拉在大陆地域新增超4000个超级充电桩。随着特斯拉工业链国产化历程的不停推进,海内充电设备运营企业及相关工业链企业将有望加深与特斯拉的互助,受益于新能源汽车工业的生长。

延迟复工对特斯拉的影响

近期市场比力体贴延迟复工对企业的影响。前面讲到,特斯拉工业链较长,可以给更多的企业带来生长时机,但在突发事件眼前,也展现了一定的毛病。

工业链越长,延迟复工带来的影响也越深。一个零部件的缺失有可能导致产物供应的短缺。虽然2月10日特斯拉宣布复工,但整个工业链是否能到达预期产能另有待视察。此外,疫情的影响也暂时使得消费者购置行为一定水平上受阻。短期来看,供需两头均有收缩。

恒久来看,供应商产能将逐步恢复,疫情获得控制后也有望刺激消费者买车需求,一方面是因为疫情只是推迟消费者购置行为,另一方面由于私家车提供独立空间更为利便宁静,也会刺激部门消费者的购置需求。

当前海内新能源汽车行业逐步由政策驱动转为供应驱动,特斯拉结构中国市场,有望给海内新能源汽车供应带来质变从而拉动需求,成为特斯拉及其工业链新的利润增长点。

本文由“苏宁财富资讯”原创,作者为苏宁金融研究院投资计谋研究中心王晨