赵晓光：消费电子未来创新重点不在速度而在显示 需求在4季度会大规模释放

“我们看整个消费电子创新，第一是在芯片端，就在PC时代，主要强调芯片速度，好比用英特尔的芯片更快，但在手机时代，未来焦点的速度还是整个5G技术的生长。”

“未来整个创新的重点不是在比速度了，因为速度实际上是放在云端了，差别的手机可以享用同样的速度，所以创新的差异在那里？

就在显示上，显示的效果更好，让你有更好的体验，在输入上获得更清晰的、更多维度的输入体验，在这个领域，整个创新的速度比大家想象的快。”

“那么在输出环节，我们一样看到，无论是在手机端、手表端、未来电视端，还是 AR、VR端，新的输出技术也是一个快速厘革，在厘革历程中，中国企业也是在加速崛起的历程中。”

“包罗国际巨头公司，明年要推出AR设备，凭据我们相识，一个AR设备或许是十几个摄像头，大家想想这会带来几多新的体验。”

“在现在疫情的情况下，整个消费电子开始受到影响，但这种被压抑的需求，它会在今年四季度的某个时间大大的释放，同时我们可以看到这种创新，也是随着今年四季度5G的到来获得大规模释放。”

“消费电子，应该在进入某个时点后，会有一波特别猛烈的行情泛起，所以说我一直跟外洋客户说，像苹果这种公司，其实在这个时点你们要好悦目起来，哪怕只涨了30%，这个带来的收益都是纷歧样的。”

以上，是天风证券副总裁、研究所所长赵晓光今天在天风证券光电工业大会的演讲中，给出的最新精彩看法。

赵晓光在2010-2016年一连7年摘得新财富电子行业分析师第一名，是新财富电子行业白金分析师。

本次路演中，赵晓光全面剖析了消费电子行业的逻辑，从设备端、需求端分析了行业的投资逻辑；对于投资时点，赵晓光也凭据5G生长的时点，给出了消费电子行业的明确投资分析。

智慧投资者整理了演讲内容，分享给大家。

接待列位客户、列位嘉宾、列位上市公司的向导到场我们为期两天的线上计谋会。

5G开始之后，创新的重点就在显示上

第1点，这些公司虽然受疫情的影响，但整个发展的逻辑、业绩、业务都希望得不错，有些比力大的公司都有几倍的增长。

有上市公司一个月就赚了几多几多，在这种疫情的情况下，我以为基本面比大家想的要强。

去年年底，跟两大厂商董事长相同，他们都认为今年3月份整个面板才气涨价，但实际上今年1月面板就开始涨价了。

固然，受疫情影响当中有重复，但这个行业的背后有一些相同的逻辑，无论是内生的增长，还是行业整个创新动员的，而且这又是一个很是重要的行业。

我们看整个消费电子创新，第一是在芯片端，就在PC时代，主要强调芯片速度，好比用英特尔的芯片更快，但在手机时代，未来焦点的速度还是整个5G技术的生长。

此外，更重要的一块是输入输出的创新，其中最关键一环就是我们看获得的部门，至于许多没看到的技术也是使用光电工业从传感器、摄像头到控制、显示，整体的输入输出。

所以在光电工业，我们的消费电子创新，有一个永恒稳定的主题，我们可以看到，好比智能手机，当5G开始之后，大量的盘算和存储都是在云端，所以未来整个创新的重点不是在比速度了。

因为速度实际上是放在云端了，差别的手机可以享用同样的速度，所以创新的差异在那里？

就在显示上，显示的效果更好，让你有更好的体验，在输入上获得更清晰的、更多维度的输入体验，在这个领域，整个创新的速度比大家想象的快。

我举个例子，好比在手机领域，在输入环节，摄像头会从2D酿成3D，其实3D讲了这么多年，除了人脸识别，其他体验还没开始，我以为今年下半年，随着5G开始，前置后置都有3D摄像头之后，那么创新的空间应该是比力大的。

举个简朴的例子，好比你以后特长机去买衣服，你给自己拍张照片，这衣服就穿在你身上了，你可以看到这衣服穿在你身上是什么样子，那么这就从很大水平上改变了整个商业的逻辑。

再好比说以后你拿3D摄像头把你小我私家扫描一遍，你玩游戏的时候就可以生成一个真实的你，好比你玩实况足球，你可以控制自己去踢球、射门，当球星的感受。

这种体验是最真实的体验，它能给带来用户的真实感、满足感，那会完全是一个指数级的增长，所以它会重新界说游戏这个行业。

包罗现在办公，我们现在开远程集会，好比我在家里，其实你看到我家里就比力乱，我也不想袒露我的隐私，到了3D时代，它其实完全可以生成一个集会室的场景。

新的输出技术是一个快速厘革，

历程中，中国企业也在加速崛起

第2个，我们以前讲3D摄像头，现在泛起了一个新的领域，4D摄像头，它实际上是本质上再加一个memory 芯片，然后形成光谱的感知，光谱的感知就是凭据物体外貌的光谱来确定物体的属性。

好比两个苹果，一个新鲜一个不新鲜，光谱摄像头一拍就知道哪个是新鲜的，哪个是水分多。

我拍一下皮肤，我就知道我的皮肤是湿性的还是干性的，这个也会带来大量的商业模式创新，这个都陪同着输入技术的焦点创新。

包罗国际巨头公司，明年要推出AR设备，凭据我们相识，一个AR设备或许是十几个摄像头，大家想想这会带来几多新的体验。

而且AR的显示技术也有很大的变化，这应该未来美国这个公司很是大的一个产物，海内已经有好几家上市公司都已经介入了。

那么在输出环节，我们一样看到，无论是在手机端、手表端、未来电视端，还是 AR、VR端，新的输出技术也是一个快速厘革，在厘革历程中，中国企业也是在加速崛起的历程中。

消费电子会随着今年四季度5G的到来

获得大规模释放

前段时间我也是跟一个投资外洋的客户用饭，我们也举行了深入的交流，我的看法就是，在现在疫情的情况下，整个消费电子开始受到影响，但这种被压抑的需求，它会在今年四季度的某个时间大大的释放，同时我们可以看到这种创新，也是随着今年四季度5G的到来获得大规模释放。

这种变化是比大家想象的要大的，从这点来说，5G带来速度的大幅增长之后，许多盘算存储都可以放在云端。

一旦到了云端，我在手机上就可以完成一个海量的处置惩罚能力，这个海量含量的处置惩罚能力，就是玩大的游戏、做大的视频应用，在每个领域都市大幅提高整个盘算能力和体验。

所以从需求端，我以为像消费电子，应该在进入某个时点后，会有一波特别猛烈的行情泛起。

所以说我一直跟外洋客户说，像苹果这种公司，其实在这个时点你们要好悦目起来，哪怕只涨了30%，这个带来的收益都是纷歧样的。

同时我们也看到，新的AR技术、新的智能终端的创新也会动员起来，所以在这历程中，我们同时看到中国的光电工业链，从下游摄像头的模组，然后显示的模组，再往上升的质料，到控制的芯片，这一系列都开始泛起了比力大的发作。

好比像未来AR，显示方案都用中国的，中国的公司在引领全世界，这方面确实是中国企业的一个加速崛起的历程。

虽然5月份，全球经济受到疫情和资本市场的影响，转为了衰退期，但就是在衰退期中，我们看到的是，好比两个季度之后，我们不敢说是三季度一定会很是好。

可是，消费电子跟餐饮纷歧样，我今天不用饭，我明天不会吃两顿，可是今天我没有买换手机、换电视，等到经济苏醒了，被压抑的需求会挪已往。

这个带来的需求还是会比力强的，整个消费电子的支出给人带来满足感，它不像此外消费，车的消费、屋子的消费，我没钱了，我就不买了，这个是一个很重要的逻辑。

可是，我们也不能说，等到7、 8月份再大再跟大家说，强烈推荐这个板块，因为这里有不确定性，有可能那时候就提前反映了。

所以在现在时点上，我们比力看好这个工业，对我们来说，无论是研究还是投资，它的风险是比力小的，因为现在都跌回底部了，它的收益应该还是比力确定的，你要等8月份再去设置，那时候有可能已经涨起来了，有可能就错过了。

所以在这个时点上， 4月底、5月初的时点，我们邀请了这么多的专家开这个会，这是很是好的契机，也是希望大家在这里就开始前瞻性的结构、研究和设置。

编辑：慧羊羊