新的太空旅游竞赛开始了，维珍银河和SpaceX将争夺太空游客户

维珍银河在太空旅游市场有了一个新的竞争者，那就是 SpaceX。

实际上，SpaceX 比维珍银河 (Virgin Galactic) 多走了数百万英里，该公司计划为客户提供远超宇航员般的体验。

而且 SpaceX 资金富足，获得过美国国家航空航天局(nasa)宁静评级，执行力像机械一样，而且拥有一个广受喜爱的品牌。

所以，没维珍银河什么事了对吗？

错了。

市场上对太空旅游和太空题材股票的需求似乎远远凌驾了供应，我们认为两家公司都能繁荣生长。

维珍银河太空船 2 号霸气测试航行

内含维珍银河太空业务总裁 Mike Moses 采访

二战后的太空竞赛，从 1957 年的第一颗人造卫星开始，到 2011 年最后一次航天飞机亚特兰蒂斯号的航行竣事，基本上都是政府的事业。现在的情况是，太空 2.0 是一个商业实验。矿产开采权、修建、旅游、通讯——地球上大部门的经济领域都有人们入侵的野心。

新的太空竞赛已经开始了。

福特 vs 法拉利，马斯克 vs 布兰森

如果你一直在相识维珍银河 (SPCE)，你就会知道这家公司将在不久的未来提供真正的太空旅游航行。机票的价钱约莫是 25 万美元/座，许多名人好比贾斯汀·比伯真的已经签了机票。这意味着，如果这些名人的航行希望顺利，你可以期待一次由名人的一条 instagram 引发的股票反弹。

SPCE 现在势头很好，我们对股票的评级是中性的。这个结论也是基于我们对基本面分析——可是是我们从一开始就关注太空，对太空感应兴奋。

推动 SPCE 股票上涨的一个因素是稀缺性。在猛兽财经之前的文章「维珍银河：卖空者盘旋」中提到，市场上一共只有3家公司开展太空业务。SPCE 是少数几个在通例市场生意业务的纯太空股票之一。而其他公司，包罗 say Iridium (IRDM) 和Maxar Technologies (MAXR)，技术太深，令人看不懂，无法迎合公共。此外，这两家公司的杠杆率都高得惊人，这让投资者在快速浏览股票时很容易忽略它们。

克日，一个消息似乎使得 SPCE 的这种稀缺性开始消失：

SpaceX 正在进入旅游市场。

SpaceX 是一个令人印象深刻的公司。几年来，SpaceX 一直在向国际空间站运送货物，可靠性高，成本低，而且充满活力。在诺斯罗普·格鲁曼公司 (Northrop Grumman) 2018 年收购轨道 ATK 公司 (Orbital ATK) 之后，该公司与诺斯罗普·格鲁曼公司 (Northrop Grumman) 分享了这份商业再补给条约。

SpaceX 赢得了 “美国宇航员从美国本土飞往国际空间站” 的双头垄断条约的一半，这是 NASA 的商业乘务计划。另一家承包商是波音公司 (BA)。坦率地说，SpaceX 使英航看起来像火箭喜好者的模型——只管美国宇航局给英航提供了许多利益，包罗更高的用度和不太严格的测试制度 (只管如此，英航还是搞砸了)。

思量到 SPCE 还处于在潜力期，远未发作，SpaceX 进军旅游市场的消息将影响 SPCE 的股票，对吗?

错了。

泉源：TradingView

近期 SPCE 股票一直在上涨，为何如此?

推断之一：富人感应无聊

众所周知，美国大萧条以来的 10 年，如果富有，那将是优美的 10 年；如果贫穷，那将是恐怖的 10 年。资本市场已经加速、加速，然后消失，这是由量化宽松（QE）、回购操作，或者美联储为了不称其为 QE 而将其称为 QE 的任何形式的自由钱币所推动的。只管就业率上升，但收入却停滞不前。所以对大多数人来说，生活是相当艰难的。资产（例如衡宇）的成本比已往高得多，但如果你仍在从事类似的事情，你获得的收入也不会比 10 年前多几多。

但对于富人来说，10 年来，他们的生活相当不错。对于真正富有的人来说，生活是优美的，已经买了所有能想到的工具，做了所有能想到的事情。那么，一个真正到达巅峰的人想要获得什么呢?

固然是太空航行了（想上天）。

维珍航空机票的价钱约莫是 25 万美元/座。对大多数人来说，这是一大笔钱，但对许多人来说，真的没那么多。在我们看来，SPCE 已经正确地盘算出这个价钱有一个很大的市场，因为这并不比他们的目的受众在一个优美假期的花费多几多。

现在 SPCE 有一艘宇宙飞船，正在制作第二艘。每架飞机只能搭载很少的搭客。比一般的 NetJet 航空公司要少。所以 SPCE 供应受限。他们如何选择应对这种情况——提高价钱，或迅速制造更多航天器，以提高航行速度——仍有待视察，但他们的供应受到了限制。

SpaceX 的供应也受到限制。他们将用于首次旅游航行的乘员龙太空舱尚未建成。该公司已经有一些猎鹰 9 号助推器，可以用来将太空舱发射到轨道上，可是如果你听一下他们的客户的声音，2-3年内就会售罄。SpaceX 太空旅行的票价可能是维珍航空的10倍。所以你还要很是有钱才气和马斯克一起坐飞机。

所以当你仔细想想，一个新玩家的进入并没有打击 SPCE 的股票也就屡见不鲜了。如果有影响的话，它的股价走势将会验证这个可能性。

我们认为这将给 SPCE 和其客户带来很大的利益。我们认为，这将点燃 SPCE ，促使其迅速接纳行动——以更高的价钱提供更高、更长的航班，给客户头等舱的座位，这可以推动业务和股票，因为它可以更有利可图。

我们仍然是 SPCE 股票的热情持有者，但保持我们的中性评级。

但我们绝不理想这是投资——这是投机。(如果你想相识两者的区别，没有比格雷厄姆与多德的《证券分析》第六版更好的书了)。我们将足够小的资金分配给 SPCE，如果价钱跌了，生活不会有什么差别；如果股价明天再涨一倍，生活也不会有什么差别。我们认为这是投资投机性股票的正确方式，“为了好玩”，而不是一个严肃的财政问题。

我们认为，维珍银河近期内将跨越的估值鸿沟，未来自第二艘宇宙飞船的建设里程碑、今年夏天首飞乐成、营收航行的乐成发射，以及宁静记载。然后是真实世界的数字——像预订积压量的增长、每位搭客的毛利润；然后是财政陈诉，损益表，现金流等。

我们将继续关注这支股票，包罗它的下一个收益陈诉。